“股价跌去70%，“中国网红第一股”退市！王思聪曾指出关键问题”

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说到直播带的商品，张大奕是李佳琦和薇娅他们的前辈，被称为中国的“初代带商品网红”，她背后的企业，如含蓄控股在2019年4月上市时，也被称为“新闻网红第一股”。

在美国资本市场上市仅仅两年后，含蓄控股公司就要退市了。

美国东部时间4月21日盘前，根据含义公告，私有化交易完成，企业即日从纳斯达克退市。 作为知名的mcn企业，涵意控股上市后不久就选择了退市，备受瞩目。

私有化退市完成

正如4月22日含义控股集团公布的，根据2021年2月3日公布的协议和合并案，含义控股集团和runion mergersub limited (以下简称“merger sub”)一样完成合并 runion holding limited是类似含蓄控股公司的目标企业，merger sub是runion holding limited的完全子公司。 合并后，含蓄控股公司完成美国股票退市后，将成为母公司的全资子公司。

目前，含蓄控股公司在2021年4月20日(纽约时间)交易结束时暂停了在纳斯达克的美国存款股交易。 该企业也要求纳斯达克向美国证券交易委员会( sec )提交表格，证明从纳斯达克删除卡和注销该企业的证券登记。

2019年4月3日，含蓄控股在纳斯达克完成ipo的情况下，发行价为12.5美元，但开盘后破发，报收11.5美元，至同日下跌37.2%，至7.78美元，市值6.49亿美元。

目前，如果蕴涵已经在纳斯达克停牌，4月19日在其停牌前的最后一个交易日将收盘3.4美元，较发行价缩小72.8%，总市值为2.81亿美元。

年11月25日，正如涵意公告所示，从企业创始人3人冯敏、孙雷、沈超3人(买方团)收到私有化申请。 根据要约，买方团提议以每ADS 3.4美元的价格私有化。 这个价格虽然比当时所含利润的股价高，但远远低于ipo发行价格。

根据wind数据，截至2021年2月3日，冯敏持有25.75%，孙雷持有12.84%，沈超持有5.64%，3人合计持有44.23%。

含会会长冯敏的照片来源:记者张建摄影(资料图) ) ) )。

2021年2月3日，根据含义发布公告，签署了私有化协定。 根据协议，买方集团将以每股0.7美元(或每ADS 3.5美元)的现金收购所有驻外股票。

这次私有化协议的价格，比发行价格下降了72%。 如果不考虑分红等因素，包括ipo在内的时候参加认购的投资者持股比例超过了7成。

过于依赖头部网红

wind数据显示，从2019年度(年4月至2019年3月)到财年，含益控股收益分别为10.93亿元、12.96亿元，但净利润一直处于亏损状态。

根据wind数据，从2019年度(年4月至2019年3月)到财年，含蓄控股的销售毛利率分别为31.28%、37.79%； 但企业净销售利率始终为负，分别为-7.77%、-7.55%。

含蓄控股2021财年第二季度(对应年第三季度(财报显示，企业季度总收入为人民币2.485亿元，比去年同期下跌9%。 净利润为3120万元的损失。

在这背后，含蓄控股公司似乎始终没有再创造一个顶级流量网红。

公开资料显示，-年内，含义控股集团旗下头部网红大奕的店铺为企业做出贡献并盈利的比例在半数以上。 这个结构的副作用是，头脑中的艺人在面对重大负面信息时，企业会一起遭受损失。

年4月张大奕透露了负面的事情。 正如此前的文件所包含的那样，这给企业的声誉、业务、ads的交易价格带来了很大的负面影响。

据含意控股财报显示，截至去年9月30日，企业签约网红数量从去年同期的146人增加到180人，总粉丝数从去年同期的1.888亿人增加到2.953亿人。 头部网红的数量从去年同期的5个增加到8个，肩部和腰部网红增加到45个。

但是，在平台模式下，8个头部网红提供的服务收入只占总服务收入的28%，而新增加的网红只占贡献收入的10%。

错过直播的风口[/s2/]

不仅过分依赖网红，错过了直播风口，可能是另一个含有控股公司的错误。

张大奕早期利用推特进行宣传，作为淘宝流量的入口。 在年双十一销售节上，张大奕的店铺跃居淘宝女装类别第二位，交易额超过亿。 与张大奕同一时期崛起的，是雪梨、momo等以前就有网红流传的。 当时，淘宝为她拍摄了一部纪录片《网红》。

其实，张大奕在直播电子商界的发力很快。 年的淘宝直播节上，她在两个小时内拉动了2000万美元的交易额，观看人数超过41万人，创下了纪录。 当时淘宝直播只成立了100天。

年双十一销售节直播后，张大奕在接受《经济注意报》采访时表示:“有点累。 花时间做直播会给大家带来审美疲劳。 双十二之后，我觉得这个模式会改变。 因为直播的购买率在下降。 ”。 同年，米娅登上了现场舞台。

照片:记者张建摄影资料图

到了2019年双十一销售节，米娅和李佳琦直播间的观众人数分别超过了4000万人和3000万人，张大奕直播间的人数达到了1000万人。 米娅直播销售额超过27亿元，李佳琦销售额超过10亿元，同期张大奕旗下淘宝店个人企业品牌交易额为3.4亿元。

年双十一艺术节、李佳琦、薇娅的直播销售额分别达到70.6亿元、87.6亿元，而张大奕的这一数据仅为2.4亿元。

本质上，张大奕不是“商品拥有主播”。 她拥有自己的店铺，生产自己企业品牌的产品。 背后，有人似乎是为了她支撑着巨大的工厂和供应链体系。 她是“商品销售主播+店铺老板”，在直播影像中出现也是为了卖自己店铺的商品，不是为了帮助其他企业品牌销售的吆喝。

李佳琦、薇娅在众多企业品牌的协助下，最多出一点联名款。 这个模式明显比张大奕的网红店“轻”。

不可否认的是，以张大奕等为主流的图像文字时代已经过去了。 据国信证券研报报道，“网红带入商品的方法正在向更高效的模式发展，从早期的照片文字传播到现在的短篇动画/直播等，相继带动了网红kol的成长，也增加了网红持续运营的难度。”

值得注意的是，如涵控股集团上市第一天就破发时，王思聪表示:“如涵的商业模式有三个问题。 第一，高额的营销费用令人费解。 第二，过分依赖头牌网红张奕； 第三，没有培养出新网红，网红营销模式没有验证成功。 ”

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