“扩土储、提能级 新城控股战术布局凸显长时间主义”

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4月10日，新城控股集团( 601155.sh )发布了2021年3月及第1季度经营简报。 据介绍，3月企业实现合同销售金额约205.54亿元，销售面积约191.18万平方米。 总体来看，今年1-3月，企业累计合同销售额约496.47亿元，比去年同期增长60.25%。 累计销售面积约510.56万平方米，比去年同期增长78.63%。

在土地市场上，新城控股牢牢抓住土地的窗口期稳步扩大，近期在天津、苏州、杭州、南昌、镇江、淮安、台州、泰安、唐山、烟台等地获得11块高质量地块。 值得一提的是，今年1-2月，新城控股已累计10多个高质量项目，继续聚焦长江三角洲和其他核心城市群，不断推进全国化，进一步扩大高能级城市布局。

根据克比瑞研究中心公布的“2021年一季度中国房地产公司新商品价值top100排行榜”，新城控股一季度新商品价值385.9亿元，新土地建筑面积384.8万平方米，均排名前十。 年新城控股年报显示，截至年底，新城控股总土地储备达到1.43亿平方米，且多位于要项一二线和长江三角洲强三四线城市，为企业后续快速发展提供了坚实保障。

在商业方面，2021年一季度新城控股集团商业运营总收入19.20亿元，包括商铺、购物中心的租金、管理费、停车场、多种经营和其他零星管理费收入，比去年同期接近翻番。 年报显示，新城控股集团计划2021年全年新建30家吾悦广场，到2021年底开业总数达到130家，全年商业运营总收入目标为85亿元。

在资本市场上，新城控股集团凭借稳健的财务表现，不断受到国际评级机构的认同。 3月31日，国际三大评级机构之一的标普表示，将把新城的快速发展( 01030.hk )及其子公司新市镇的长期发行人信用评级从( bb )提高到bb )，展望“稳定” 另外，标普确认纽敦控股有限公司的有担保高级无担保票据“bb”长期发行评级。

在基准测试之前，国际评级机构穆迪和惠誉上调了新城的主体评级。 国际评级机构的认同反映了资本市场对新城持续业绩增长和稳健财务表现的长期信心。

基于稳步提高的业绩和可持续快速发展的潜力，新城控股持续得到市场机构的一致认同。 近来，包括国信证券、天风证券、中泰证券、开源证券、西南证券等在内的多家证券公司在研究报告中给予“买入”评级。 国信证券在研究报告中表示，新城控股的年收入、净利润稳步增长，符合预期，商业赋能积极攫取土地，通过深耕使土地储备充裕； 商业性房地产扩张布局，进入100家店铺经营时代的财务稳定，评级上升。 据此，预计企业2021、2022年归母纯利分别为180、212亿元，eps对应7.97、9.38元，将维持“购买”的评级。

中泰证券在新城控股“商业+住宅”两轮驱动模式下，低价有钱人的特点是不断培育深耕的购物中心形成业态上的良性互补，购物中心稳步增长。

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