“A股又现“黄金坑”？景林、淡水泉火速筹集“弹药”，高毅调研最“勤”！林园、张忆东仍看多！”

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4月份a股迎来“大门红”，2日，a股持续上涨。

回顾春节以后的市场，a股有了明显的调整。 最近，林园表示“现在牛市初期概率非常高”，兴业证券全球首席战略拆解师张忆东表示，此后的调整空期间不大，第二季度为黄金坑。

虽然拥抱股这一浪潮的调整幅度也很大，但北朝资金对“核心资产”的态度发生了变化吗？ 后市投资决策时是否应该关注评价？ a股出现了“黄金洞”吗？ 顶级私人在3月有那些重要的动向吗？ “聪明的钱”依然会成为“大美”吗？

为此，《每日经济信息》记者将通过月度北朝资金、重要股东增减持股、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等6个维度进行深度再造，为投资者提供最新的操作秘籍！

关键点

1、北朝资金:北朝资金对“核心资产”的态度发生了变化。

(/S2/) 2、主力资金)中盘股开始统一进入主力资金的视野。

(/S2/) 3、机构调查)近1月的机构调查增加了近8成，高毅资产是调查最“勤奋”的头部私人。

(/S2/) 4、股东增减持股) 3月两市目前共增资345笔，龚虹嘉又收购高速公路，机构席位接收额超过30亿元。

(/S2 ) ) 5、大宗交易) 3月份溢价率高的交易中，中国平安共发生了4起溢价超过10%的大宗交易。

(/S2/) 6、融资融券) 3月公共事业、休闲服务两个领域成为融资客户的“心头好”。

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北方资金对“核心资产”的态度发生了变化

信用投资:投资决定时的积分评价

虽然今年a股市场的波动性很高，但这并不影响北朝资金持续净流入a股。

根据choice的数据，3月份全月，北朝资金净a股流入规模为187.11亿元，这也是自去年11月以来，北朝资金连续5个月净a股流入规模超过100亿元。

年，“核心资产”概念首次在a股市场出现以来，北朝资金一直是“核心资产”的忠实粉丝。 这几年，每次市场调整，朝鲜的资金都不会放弃“核心资产”。

但是，这次“核心资产”的集中调整与以往不同。 开源证券战略小组的统计显示，近期，北向资金对“核心资产”的态度也发生了变化。 年回来时，北向资金反复净购买这类资产，但此次北向资金的态度悄然发生了改变。

(图片来源:开源证券研究所)

据开源证券统计，年市场退出时，北向资金购买最多的是食品、饮料领域，2021年以来，尽管食品、饮料板块剧烈震荡，但此时北向资金选择撤出那里，但电气设备等少数

开源证券战略小组预计，单纯从交易者的行为来看，今年的投资者在保护以食品、饮料为代表的“核心资产”的过程中，需要忍受逐年增长的寂寞。

最近，美联储亚太地区首席投资官paras anand公布了2021年第二季度亚太市场展望。

最近，关于美国国债收益率上升、对包括亚洲货币在内的亚洲资产的影响，paras anand认为，美国国债收益率上升代表市场对美国和世界经济前景更加乐观，这也是个好消息。 但从汇率角度看，年亚洲各国货币对美元普遍走强，展望未来几个季度，预计涨幅将缩小。

他进一步指出，未来投资者在做出投资决策时，需要关注的关键词应该是“估值”，“未来几个季度，投资转化率在股市和债市中应该更有限。 实体经济前景非常好，但其中一些已经反映在市场价格上。 我认为投资者在加仓时应该留下适当的安全界限，并将估值置于投资战略的中心。 ”

根据choice的数据，1472只沪深股通标的中，截至3月31日，703只标的持有比例高于2月18日的持有比例，表明春节以后，北朝资金选择加仓的标的占比接近50%。

其中，在这703只标的中，279只标的在2月18日~3月31日期间股价累计下跌。 这证明了北朝资金在此期间对这些标的进行了“逆势加仓”。

在这279只中，56只靶向资金在2月18日~3月31日针对该仓库的幅度超过了40%。 在这些企业中，既有邮政储蓄银行和重庆银行这样的低估值金融股，也有希诺和君实生物这样尚未盈利的科创板企业。 但是，过去两年大幅上升的“核心资产”很少成为因逆向资金逆势而大幅加息的选择。

“拥抱株”可以抄下来吗？

中盘股开始进入主力资金的视野

根据choice的数据，今年2月18日以后，到3月31日收盘价，近80家机构的“抱股”平均跌幅为21%，其中跌幅超过20%的“抱股”达到53股。

一些投资者不得不怀疑，在经历重大回调后，组织“持股”是否现在就能见底？

实际上，包括隆基股、五粮液、比亚迪、宁德时代、金龙鱼、三一重工等在内的“抱团股”于今年1月成为主力资金集中抛售的对象。

之后的2月、3月，主力资金似乎没有尝试因“抱团股”的短期大幅下跌而触底。

根据choice的数据，3月主力资金净流出规模排名前十的a股包括比亚迪、紫金矿业、中国平安、包钢股、东方财富、三一重工、通威股、隆基股、北方稀土、中信证券。 其中除中国平安外，其余9只a股已经经历了连续3月主力资金净流出。

另据统计，近80家机构的“抱团股”中有近70家的“抱团股”3月受到主力资金净流出的影响，比重达到86%。

根据choice的数据，今年3月主力资金净流入规模排名前10位的a股分别为贝特尼、格林电气、农业银行、百润股、中望软件、酒鬼酒、兖州煤业、中环股、工商银行、丰元股。

由此可见，从3月份主力资金走势来看，以大型金融为代表的低估值板块仍是主力资金配置的重要选择。

另一方面，值得注意的是，此前已获得各条线路资金“共识”的大周期板块最近出现了退潮的迹象。 例如，3月份主力资金净流出规模居前的股票，出现了紫金矿业、包钢股、北方稀土、洛阳钼业、盛和资源等前期涨幅较大的周期股。

那么，今后什么板块有机会在组织集团中形成新的共识呢？ 从3月份主力资金的资金流来看，中盘股开始进入主力资金的视野。 例如，3月主力资金净流入规模排行榜前20名的股票包括百润股、酒鬼酒、中环股、普洛药业、健帆生物、永兴材料、鲍斯股等多只中盘股。

据上海金舆资产基金经理赵彤称，“以大美选股的方法现在可能行不通。 在过去的两年里，拥有市值较大的核心资产完胜，但要以风格取胜，在未来将会变得困难。 ”

我认为今后的市场机会在于业绩稍好、估值不是很高的中盘股。 “预计今后，组织集中狩猎的中型企业机会最大，很多资金将跟上“照片种植作业”。 ”。

景林、淡水泉火速收集“弹药”

近1月，组织调查激增近8成，高毅调查最“勤奋”

与今年春节前的情况相比，现在私募整体的发行节奏回到了高点。

3月以来，私募发行市场火爆，私募巨头高毅资产、景林资产等明星私募新产品热销，其中景林资产旗下的景泰丰收系列产品短期募集120亿元左右。 高毅资产的80亿产品变成了“秒光”。

在发布产品方面，淡水泉的走势最大。 根据基金业协会的数据，淡水泉今年以来共备案93只私募产品。 仅3月，淡水泉就备案了40只新私募产品，其中3月19日1天备案11只私募新产品。 同为老牌私募资产的景林资产今年共注册21只私募产品，其中3月注册20只新产品，包括上述成交额120亿元的爆款。

另外，私募股权整体仓位未出现明显减仓迹象，私募股权排行榜主场最新数据显示，20亿和10亿规模股权私募仓位从高到低呈现出明显减仓趋势。 50亿美元和100亿美元规模的股票私人职位整体呈现上升趋势，进入今年以来职位稳定上升。

值得观察的是，私募基金组织在发行产品的同时积极准备，也加大马力调查，为新产品布局做准备。

根据东方财富choice数据，近1月单位调查数据共计11331次，比上一期增加4995次，为78 % ]

从机构调查板块来看，计算机软件排在第一位，其次是半导体板块，第三位是计算机硬件，第四位是生物制药，第五位是电子零部件。 从具体企业来看，中科创3月接受了291家机构的密集调查。 接下来广联达在3月份接受了290家机构的调查。 一心堂3月接受了272个机构的调查。 之后还有兆易创新、药石科技、tcl科技、当升科技、华阳集团等股。

从具体机构的调查情况来看，高毅资产是调查最“勤奋”的头部私人，3月可谓马接蹄。 根据东方财富数据，高毅资产于3月1日对天融信、申通快递、正海生物、松井股进行了调查； 3月3日调查仙瑠制药、火星人、亿田智能、帅丰电器、传音控股等的3月4日，调查天宇股份、九洲药业、淳中科技、惠泰医疗等股； 此后，先后调查了华阳集团、正邦科技、爱尔眼科、杭萧钢结构、中科创达、西麦食品、普门科技、大华股份、三花智控、广联达等企业。

近来，互联网巨头染指电动汽车领域的新闻层出不穷，而智能驾驶龙头中科创等人也成为私募基金火热调查的重点对象。 在最近公布的年报中，社保基金连续重仓中科创们，3月以来中科创们获得了超亿元北上资金的增资。 中科创达表示，企业将继续扩大智能客舱的特点，创新和突破智能驾驶，加大智能互联跑车业务的拓展和研发力度，构建车云一体操作系统。

据私人排污网统计，3月15日至3月29日，共有98家上市公司接受了454家私人公司的调查。 在这98家私下调查的公司中，有成长性的中小板上市公司有38家，比例达到39%。 隶属于创业板的企业有34家，比达35%，隶属于主板的企业有23家，占23%。 总体而言，私募对具备成长性的中小板和创业板股票的调查热情较高。

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3月两市目前增收345件

龚虹嘉又翻唱海康威视，机构接战超过30亿

a股市场从去年开始就表现出了结构性牛市、结构性熊市的业绩。

据东方财富choice金融终端数据统计，3月份a股二级市场发生1109起减持、345起加息。

关于增持，从3月份重要股东的走势来看，在一些企业股价经前期大幅下跌后，重要股东董监高有密集增持的趋势，其目的可能是向市场传播信心。

3月12日，阳光照明发布公告显示，2021年3月10日，董事、总经理官勇持股16.36万股，董事、副总经理吴国明持股52.18万股，并略有高管增资。

3月20日，阳光照明又发布公告，称企业接到董事、副总经理李阳增资企业股份的通知。 2021年3月18日和2021年3月19日，董事、副总经理李阳增持企业股份130.74万股。

截至4月1日，太阳能照明的股价低于4元。 年企业股价下跌19.65%，进入今年以来仅上涨7.34%。 截至企业年三季度，每股净资产为2.66元，其市场净资产率不到1.5倍。 年前三季度企业的每股利润为0.31元，动态市盈率不到10倍。

在减持方面，前期稍热的股票出现了股东全部大涨的迹象。 但是，由于这些企业的大部分都是根据要求事先公开的，因此减产行为也是可以预想的。

3月4日，海康威视公告称，企业股东龚虹嘉从年11月6日至2021年3月3日，通过大宗交易共减持1.13亿股，占企业总股本的1.21%。 根据区间平均价格，龚虹嘉的现金额超过60亿元。 新一轮减持后，龚虹嘉个人仍持有海康威视10.41%的股份，通过一致行动者新疆普康投资有限公司持有企业合计12.36%的股份，仍是企业第二大股东。

2001年11月，龚虹嘉出资245万元投资海康威视前身杭州海康威视数字技术有限企业，持股率为49%。 目前，龚虹嘉的这笔投资已经赚了数万倍。 康威上市后的现金总额也超过了200亿元。 他因此被称为“中国版孙正义”。

从大宗交易数据来看，龚虹嘉减持的海康威视大部分可能被机构投资者买入。 3在3月份海康威视的大宗交易中，机构专座充当了40次接收者，合计购买金额达到了33.68亿元。

申宏源表示，康威今年进入新的增长曲线“超级拐点”，有望从2021年起持续实现高增长。 在统一的软件架构下，人均平均收益/创收上升，随着ai赋能业务带来的收益提高，利润有望双击。 维持利润预测，~2022年归母净利润为134/168.1/208.8亿元，预计对应pe为35/28/23倍。 目标市值约8000亿元，维持买入估值。

今年以来，尽管有龚虹嘉减产的利润空，海康威视也有所上升，一度创历史新高(复权后)，今年以来超过15%。

无论如何，重要股东的增减持股行为都是投资者进行投资决策的重要依据，但只不过是决定的依据之一，长时间投资最重要的仍然是关注基本面的持续跟踪。

3月的机构托盘442件大宗交易

中国平安四宗大宗交易的溢价率超过10 %

大宗交易市场3月发生2466宗大宗交易，成交股数41.76亿股，成交金额648.55亿元。 其中269笔溢价成交，580笔低价成交，1617笔折价成交。 成交率为10.91%。

3月发生溢价交易的股票中，44宗交易超过10%。 其中4起溢价率超过20%，均为创业板企业。

在溢价率高的交易中，中国的平安备受瞩目。 3月，中国平安共发生4起溢价超过10%的大宗交易。

中国平安已经发表了年报。 年企业实现归母净利润1431亿元，比去年同期减少4.2%； 归母净资产7626亿元，比去年年初增长13.3%。 内涵价值13281亿元，比去年年初增长10.6%，其中寿险和健康保险比去年年初增长8.9%。 总投资收益率和净投资收益率分别为6.2%和5.1%。

从分解师的观点来看，大部分分解师对平安年财务报告的解读工作成绩触底。 正如申万宏源指出的那样，没有必要过度解读企业糟糕的年报，2021年一季度企业nbv增长率将超过15%，预计2021年将逐渐取得寿险改革的效果，从而导致业绩逆转。

有趣的是，机构专座的大宗交易参与度比营业部席位更吸引市场眼球。 根据wind金融终端的数据，3月份机构席位参加了442宗大宗交易的接盘。 其中对石头科学技术的接受盘是最有价值的。

据wind金融终端称，石头科技3月共发生62起大宗交易。 卖方有中泰证券北京外大街营业部、中信证券北京外大街营业部、中金企业上海分企业等。 买方31件为机构专座接盘，共成交7.29亿元。

石头科技作为两市第二大高价股票，自然大宗交易备受瞩目。 不过，密集的大宗交易也是市场预期的。 限售股上市流通后，2月23日，石科技与股东发布董监高减持股份计划公告。 3月27日、3月31日、4月1日，石科技连续发布相关股东和董监高减持进展公告。

石头科技无可争议的是去年以来的大股，即使现在的价格超过一千元，很多拆迁师仍对其未来充满期待。 机构利用董监较高的减持机会，在大宗交易市场获取筹码有利于降低交易摩擦价格，在协商过程中更容易通过折扣获得一定的安全垫。

开源证券称，魔镜数据显示，2021年1~2月，石科技在天猫、淘宝渠道实现销售额7767.57万元，比去年同期增长92.16%。 根据junglescout数据，2021年1~2月，企业在亚马逊美国实现gmv约1033.88万美元，比去年同期增长71%。 考虑到年同期疫情对产能影响的低基数，预计2021q1企业收入端将继续保持高速增长，考虑到年q1低利润率美国企业品牌占有率的影响，2021年一季度利润增速预计将超过收入增速。

开源证券表示，根据2月23日减持公告顶价披露的提前减持量计算，近三周大宗交易成交量预计将达到12.43%，跌幅较低，减持影响将逐渐减弱。 继续对石头科技给予“买入”的评级。

公共事业、休闲服务成为融资客户的“心中好”

7只目标的网购额超过了5亿元

截至3月31日，沪深两市融资融券余额16547.79亿元，比2月底下降152.81亿元，3月底两融券余额达到a股流通市值的2.59%。 具体来看，其中融资余额15097.22亿元，比2月底下降206.58亿元； 融券余额1450.57亿元，比2月底增加53.77亿元。

就两融交易规模而言，3月两融交易规模达到16172.44亿元，比2月增长1.22亿元。 其中融资认购额达到15005.75亿元，融资券认购额达到1166.69亿元。 值得注意的是，3月的融资购买额比2月仅增长了11%，但融资出售额比2月增长了68%。

从申万一级领域来看，截至3月31日，三大领域两融余额超过1000亿元，分别为非银金融、电子、医药生物。 此外，计算机、银行、化工、电气设备、有色金属、食品饮料、房地产、农林牧渔等两融余额也超过500亿元。

从领域两融的交易数据来看，有色金属和电子两个领域3月份交易活跃，两融交易额分别达到1540.02亿元和1513.11亿元。 另外，医药生物、电气设备、非银金融、化工两融交易额也在1000亿元以上。

具体来说，关于融资净买入，公共事业成为融资客户的“心头好”，3月份融资净买入额达到37.37亿元。 当然，这与碳中和的主题材料持续变热密切相关。 其次是钢铁、化工、休闲服务领域，净采购额分别为15.11亿元、10.56亿元、10.48亿元。

融券净卖出中，非银金融领域位居首位，3月份融券净卖出额达到27.58亿元，其次是电子、医药生物、化工、电气设备、公用事业，融券净卖出额均在10亿元以上。

因此，结合以上数据，个领域期间的净购买额( 3月融资净购买额-3月融券净出售额)为正。 其中净购买额最大的是公共事业领域，达到25.94亿元。 其次是休闲服务领域，达到10.24亿元。 接下来是钢铁、建筑装饰、纺织品服装、采掘、银行、房地产领域。

相反，剩下的领域在期间的净购买额为负。 其中，电子、医药生物和非银金融期间净购买额为-75.99亿元、-60.17亿元和-49.31亿元。 另外，国防军工、计算机、食品饮料、电气设备、家电产品领域的净采购额也在-20亿元以上。

从个股来看，186只股期间净认购超过5000万元，其中招商银行期间净认购20.01亿元，居首位。 其次是中国的中免，期间的净购买额达到11.08亿元。 另外，三一重工、宁德时代、中环股份、贵州茅台、中国银行期间的净认购额也在5亿元以上。 与此相比，比亚迪、中芯国际-u期间的净购买额为-17.61亿元和-15.49亿元。

记者:王海慜杨建王砚丹陈晨

:吴永久

视觉:陈冠宇

排版:吴永久马原