“新东方、跟谁学、好未来集体暴跌！疯狂营销之下，教培领域怎么迎接监管新规？”

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3月27日凌晨2点31分，东方港湾创始人达芬奇发布微博。 “一部分中概股‘血洗’，多事之秋……”

教培领域的上市公司似乎更处于漩涡的中心。 向谁学的，新东方、美好未来分别下跌41.56%、11.12%、7.44%，盘中一度分别超过50%、20%、20 % 。

关于暴跌的原因，新东方和未来没有回答《每日经济信息》记者的采访，向记者表示无论向谁学习都“难以评价”。

事实上，教培公司的股价下跌早就开始了，其背后被认为与“风雨欲来”的监管和整顿有着密切的关系。 迄今为止，由过度营销等引起的争论以及随之而来的各种“痛点”都持续了很久。

采访的业界大多数人都坦率地承认，“刚需”教培市场将继续存在，也需要监管。 在整顿的风暴下，领域的一些变化可能才刚刚开始。

能否制定教育监督管理的新规则？ 行业内:疯狂的行为一定会导致治理

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在周五晚上概股教育股暴跌之前，关于教育监管新规则的一连串谣言开始传播。 北京6岁以下各学科的培训被取消，在网络上开展减轻义务教育阶段学生工作负担和校外培训负担的考试业务，以及政府媒体不允许教育企业刊登广告等信息成为了热门话题。

目前正在开展与网络传播相比较的“双重减排”试点工作。 教育部有关人士表示，规范校外培训和减轻学生超重课外负担是常态工作，以国家和地方出台政策并通过官方渠道发布文案为标准，防止误传成为不实消息。 上述其他消息尚未完全证实，但有业内人士向记者表示，过去一年头部在线教育的疯狂举动，引发了这一治理，肯定有严格的监管措施。

投放广告、打造企业品牌，去年各大教育机构大量烧钱的情况已经在行业内常态化。 但是，在光彩夺目的广告下，校外培训一片混乱，从销售不安全到爆雷肆虐，教育逐渐失去温度。 《人民日报》最近就校外研修发表了4篇文章。 这是做教育还是做生意？ 这是教知识还是教类型？

另一方面，各地也在不断加强管理。 北京市委今年3月发表相关声明时表示，一段时间内，一些教育机构存在疫情防控不充分、虚假广告、退保难、超纲先进教育、教育质量不高等问题，引起社会广泛关注，家长和学生对此意见 反映了这些群众比较强烈的突出问题，在有序恢复中进一步规范管理。 对以教育为旗帜侵害群众利益的行为，要紧盯，坚决朝着正确的方向改变，彻底改变。

实际上，一些教育公司已经告别了应试教育，转向了素质教育。 从今年3月开始，51talk宣布构建从在线英语素质教育体系到斑马ai课的在线美术系统课程，定位学科整体素质教育企业品牌，反思应试教育，倡导素质教育的企业逐渐出现。 在一位教育投资者看来，这场关于校外培训整顿的“风雨”也是以应试为中心的培训产业落后的生产能力。

“营销过剩”会成为监管的重点吗？

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前面提到的业内人士所说的“疯狂”，主要是指公司持有资本的大规模市场营销等。 “热钱流入后虚火如荼。 ”《人民日报》最近的复印件更是直言不讳。

数据一瞥。 财务数据显示，财政年度，向谁学习的销售费用增加到58.16亿元，占净利润的81.6%； 同期，与谁学习，从去年同期盈余转为赤字，亏损额达到13.93亿元。

美好的未来也“不输给别人”。 2021财年第三季度销售额和营销费用为4亿2100万美元，比去年同期增长120.3%； 同期，好未来也由盈余转为赤字，赤字额为4360万美元。

华熙基金合伙人王亚宁表示，在这么高的营销费用下，这是头部公司争夺流量的结果，不仅是教育，也是众多线上领域共同的特点，“在一定程度上是正确的，但有些偏颇。 教育本质上不是流量生意，它是重服务”。

销售“用力过猛”，还是要客户买单，服务质量下降，公司雷厉风行，这是首要的“痛点”。

“从我们的投资机构来看，流量必须与你的教育产品、课程体系、服务质量一致，但现在很多机构膨胀得太快了，其实师资和教育质量不一致。 ”王亚宁说。

作为当事人的公司你怎么想？

“各个领域在各个阶段都有不同的特色，既然选择了这个领域，无论是教育质量还是经营效率，都一定想成为领域中最好的公司。 ”前面有人向记者表示，企业一定是该领域经营效率最高的一家公司，企业也出现了赤字，但赤字率一定是领域内的低水平。

在讨论之下，加强监管似乎也逐渐成为共识。 “虽然存在自身教练这一刚性市场，但现在确实有些市场营销过剩。 我们自己也确实觉得需要一点规范和监管，但监管到什么程度？ 需要越来越多的考虑。 ”王亚宁对记者说。

如何整理阴影下的区域？

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对资本市场的教育公司来说，实际上，像这次这样的股市“惊喜”，从政策变动带来的不安，以及“做空”势力的黑影来看，都已经不是什么新鲜事了。

市场认为，此次监管和整顿将比以往更加严格。

王亚宁预测，在教师资格证、学费监管、消防等资质方面，可能有全国性的配备。 但是，监管部门并不采取全国性的“一律”政策，每个地方应该根据自己的优势出台一点政策。

那么，此次监管和维修的“巨浪”将把教育领域这艘大船推向哪里呢？

前面提到的谁学方面的人对《每日经济信息》记者说:“无论任何政策的多少变化，在政策的实施过程中，我们一定能够积极接受监管，满足政策的要求。”

华泰证券在最近的研究报告中表示，虽然短期内可能会对领域造成一定的冲击，但从长期来看，在整顿和中小机构淘汰加速、升学竞争激烈的背景下，领域诉求持续上升，顶级机构有望最终享受市场占有率提高的红利。

当然，受影响的是投资机构。

王亚宁告诉记者，关于教育领域，为什么大家本来就想在这个领域投资，是因为作为课外教育补助，他们不像民办学历教育那样监管严格。

关于未来，王亚宁认为，教培和教辅领域一直存在。 只是，接下来要加强监管。 如果有一点特别好的目标的话，投资机构也会投资。 只是，目前各种政策还不明朗，所以大家会谨慎一些。  

记者宋可嘉王琳朱万平

|张海尼夏志坚杜波肖勇

校正|[/s2/]程鹏

封面图片来源:视觉中国

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