““二八”风格持续 创业板成A股重灾区”

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经过记者刘明涛

历时两年多的独立牛市让创业板炙手可热。 随着利率开始下降主板市场崛起，许多投资者梦想着创业板也能随波逐流。

年12月16日，创业板指数盘中创下1674.98分的历史新高，但与主板相比，之后创业板意外脱落，放弃资金。 主板还在震荡期间，创业板指自12月16日最高1674.98点至12月30日最低1450.05点，最大跌幅为13.43%。 一位分析师表示，“二八”转换使创业板举步维艰。

因牛市独立轰鸣而倒下/

追溯到年末。 虽然当时连年熊市，资金枯竭，但在资金最紧张的时候，被压抑的多头还是发挥了惊人的战斗力。

年12月4日，中央政治局召开会议调整年经济实务，发出年有可能采取积极的财政政策和稳健的货币政策的信号，会议进一步确定了年经济的着力点和大方向。 解体官员认为，会议在一定程度上缓解了十八大以后政策不明确带来的市场担忧。

消除不明确因素、推迟重启ipo、放松财政政策、模仿qfii等因素得到支持，银行股复苏，上海综合指数暴涨。 此时，所谓不受ipo困扰的创业板，只是默默地跟在主板市场的后面。

但是主板在银行股疯狂后陷入沉默，一年一度的“高传送”激活了以小盘股为主的创业板市场。 当投资者们认为这只是一个阶段性的话题创造行情时，电影媒体新年档的票房刺激了媒体股年业绩出乎意料的话题创造，随后并购浪潮蔓延，游戏市场盛宴故事层出不穷，创业板市场全年串标，

曾经被资本遗忘的市场，通过并购的故事，在去年实现了“自救”，走出了独立牛市行情。 疯狂之下，ipo重启，投资者对创业板下跌的担忧再起，被抢天的媒体股走下坡路。

有增长预期，符合经济转型方向，是支撑创业板前进的原动力，但高估值、新股陆续上市的冲击、业绩预期不达标，都左右着投资者买入的决心。 这样，经过一年突飞猛进的创业板从刚变软，全年保持上升趋势。 虽然股价在上升，但振幅也在扩大，创业板的转型也即将到来。

《每日经济信息》记者观察到，去年11月21日晚，央行突然宣布降息决定，重新活跃主板市场，领先的依然是证券和银行板块。 降息周期开始后，多方资金热情高涨，上海综合指数也从2500点一带直达3200点。

相反，创造奇迹的创业板，最初是跟着主板的锁死走的，在12月16日的盘中创下了1675点的历史新高。 许多投资者再次期待市场风格的转变，期待小盘股的再次展开，期待创业板指像去年一样创下新高。 但鉴于不敌政策变化，12月19日，证券监督管理委员会宣布开展市场操作专项执法活动，对18只股票的相关机构和个人立案调查，资金被小盘股敬而远之。 与创业板突然下跌一千英里，迅速下跌至1460.11点，短期跌幅超过10%。 牛市两年，一夜之间牛倒下了！

创业板是指上海综合指数30个百分点/

利率下降以来，许多人期待着蓝筹股炒股的风向小盘股转移，但这一风并未刮起。

利率下降的第一天，证券公司、保险等金融板块聚集了大量资金，以招商房地产( 000024，收盘价23.99元)为首的房地产板块也尤为强劲。 以招商地产为例，在证券b天天涨停抢占市场眼球的情况下，招商地产昨日盘中股价最高达到25.50元，以11月21日的最低价11.73元计算，该股最大涨幅翻了一番。

进入12月，先是军工接力金融上涨，随后被市场遗忘的环保和水务两大板块在政策刺激下成为资金新宠。 碧水、夹心环境、创业环境保护等10多个环保股集体涨停。 此后，市场风向转向钢铁和运输服务板块，多年来的破绽、低股价，使得资金重拾了对钢铁股的重视。 受国际油价下跌的影响，航空空股也一度暴涨。

有些人认为蓝筹股不断暴涨，创业板还有机会，但创业板在每次小幅反弹之后，都持续受挫。 市场宣传风向仍紧盯金融板块，银行、证券、保险股“三驾马车”继续带动上海综合指数前进。

据《每日经济信息》记者统计，截至11月24日，上证指数上涨679.02个百分点，累计涨幅达27.31%，牛气冲天。 另一方面，同一时间段的创业板指累计下跌2.97%，输给上海综合指数30个百分点。 11月24日，创业板指收于1507.81点，12月30日，创业板指收于1460.11点。

与上海综合指数的强劲相比，创业板可以说是深陷泥潭。 民族证券认为，在创业板大跌的情况下，需要引起投资者的警惕，或结束过去很长一段时间的主题素材股的炒股行情，与创业板相反的主板走势将持续。

86只创业板的股票下跌了20%以上/

创业板的“风”落后，“二八”持续，创业板的受损情况日益严重。

据《每日经济信息》记者统计，11月24日~12月30日，创业板有7成股上涨，但无视新股、新股、重组股因素，涨幅超过50%的为雷曼光电( 300162，收盘价58.23元)和朗曼新闻。 上涨20%以上的个股不到20只。 另一方面，这期间创业板股票下跌20%以上，但达到86股，其中腾讯股、福星晓程、新宙斯盾州、依米康、地尔汉宇等10股下跌30%以上。

根据创业板的指示，从前1675点开始计算，整个创业板只有22只上涨股，剩下的400多股全部下跌，跌幅超过10%的股达到256股，70股跌幅超过20%，表现低迷。

相反，创业板开盘后，主板市场有400多股股价上涨，上涨20%以上近60股，远好于创业板市场。

民族证券解体表明，以创业板为代表的中小股权，一方前两年累计涨幅过大，一方创业板、中小板企业业绩不理想，过高的估值必然导致股价回归合理估值。 从估值的角度来看，经过去年创业板牛市后，中小市值股票整体估值较高，目前创业板整体估值为70倍左右，但主板只有15倍，高估值似乎无法得到长期资金的关注。

武汉一家私募对记者说，自去年12月以来，以创业板为首的小盘股跌幅较大，与估值较高密切相关。 随着年和年连续两年离开牛，与蓝筹股相比，创业板估值泡沫过大，整个板块符合新经济方向标的业绩良好，但在整体资金偏好集中在金融类蓝筹股的情况下，创业板基本面好的个股也显得乏力。 从资金角度看，目前创业板整体交易额在今年平均水平左右。 由于增资资金喜欢蓝筹股，这些资金自然不能使创业板大涨。 也就是说，由于资金挤出效应，创业板大幅下跌。 12月30日破位下跌后，创业板意味着短期内可能继续回调至年线附近，风险尚未完全释放。