“A股融资余额史上最神速暴涨 10天6000亿变6500亿”

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经过记者赵阳戈

从9月22日开始，沪深两市融资融券的目标是第四次扩大。 据《每日经济信息》记者观察，根据同花顺ifind数据，截至10月14日，沪深两市融资余额达到6590.11亿元，从6000亿元上升到6500亿元，仅用了10个交易日。

据记者统计，截至1000年8月，两市融资结余为提高订单1000亿元，往往长达80个交易日。 那么，融资结余加速增加，对a股行情来说是福还是祸？

证券公司的股票是10月融资购买的前10/

从9月22日开始，沪深两市融资融券第四次扩大。 截至月底，上海综合指数月k线五连阳。 根据同花顺ifind数据，截至10月14日，沪深两市融资余额达到6590.11亿元，创历史新高。 此次行情上涨的7月22日，两市融资余额仅为4253亿1600万元。

《每日经济信息》记者观察到，随着行情好、人气火爆，沪深两市融资余额火箭式上升。

ifind数据显示，两市融资余额在年5月22日首次从2000亿元上升到当年10月14日的3000亿元，历经80个交易日。 从3000亿元上升到年4月15日的4000亿元，用了125个交易日； 从4000亿元上升到年8月25日的5000亿元，花了92个交易日。

但是，距离5000亿元的整数关口，仅22个交易日，两市融资余额就在年9月24日首次站上了6000亿元的大关。 此后，仅10个交易日，截至年10月14日，两市融资余额创下前述6590.11亿元的历史新高。

解体相关人士认为，两市融资余额加速上升有多种原因。 首先，9月12日，沪深交易所发布《关于扩大融资融券标的证券范围的通知》，决定从9月22日开始，在两市现有695只双融牌的基础上增加205只标的，将双融牌增加到900只。 这无疑扩大了融资客户的选择范围。 其次，证券公司也瞄准了两融业务这块大蛋糕，华泰证券( 601688，收盘价9.35元)等率先放弃自身，以“零门槛”吸引投资者参与两融交易。

昨天，贵州一家证券公司的拆股师在《每日经济信息》中表示，两融业务对证券公司来说是低风险业务，由于目前行情高涨，证券公司快速发展两融业务的热情很高。 资金不足的证券公司为了维持这项业务必须借钱或出产品。

以上阐述了整个a股两融市场的爆炸性情况，投资者当然在意，也包括那些股票最受融资客户欢迎。 ifind数据显示，10月8日~14日，沪深两市融资买入首位为中国重工( 601989，收盘价6.66元)，期间融资买入额为28.52亿元。 第二位是中国船舶，期间购入额为28.49亿元。 期间买入的前10只股票中，2只证券商股票中信证券( 600030，收盘价13.34元(、宏源证券) 000562，收盘价14.08元)排名第三，分别买入22.65亿元和15.21亿元。

UBS:a股融资离峰值还有一段距离/

拆开股票看看板块吧。 《每日经济信息》记者从ifind数据显示，从申万三级领域的分类来看，10月8日~14日，融资申购前四大领域分别为房地产开发、证券、中药、银行板块。

分析师表示，显然融资客户市场嗅觉敏锐，原因是这些板块是近期的大热板块。 房地产开发板块有政策暖风关怀； 中药板块有埃博拉病毒等致病因子的刺激； 证券板块受沪港通消息推动的银行板块又被认为是估值和整体涨幅较低的避风港。

任何事件都有两面性。 融资余额上升无疑代表了融资客户对市场的期望，但指数不可能在短时间内无限制地上升。 行情一旦上涨，融资购买自然也会减少。 那么，融资结余的“顶端”在哪里呢？

对此，UBS证券提供了一个参考。 据UBS证券称，由于台北股市融资融券的状况，20世纪90年代持续快速增长，融资结余高峰期出现在2000年2月。 融资结余占可融资标的流通市值的比例(以下简称融资结余占有率) )高峰期发生在1998年12月(5)。 月融资购买额占可融资目标的比例(以下称融资购买额所占比例) )的高峰出现在1996年12月) )。

据UBS证券称，台北股市融资活动的高速发展与20世纪90年代股市暴涨密切相关，指数在90年代从低点向高点上涨了3倍。 2001年网络泡沫破灭后，股价指数在过去的13年里翻了一番，但融资结余的比例和融资购买额的比例都持续下降，目前分别为1%和11%。

《每日经济信息》记者根据上述逻辑计算，10月14日沪深两市融资余额为6590.11亿元，当日有数据的融资方流通市值约为188216.06亿元，融资余额为3.5%； 仅从10月份目前的情况来看，月融资认购额为2872.48亿元，可融资标的交易额为12584.95亿元，融资认购占22.82%。 这两个比率都低于UBS证券提供的台北股市参考比率。

UBS证券表示，根据台北股市的经验，融资融券活动可能会在高峰期持续几年，目前a股融资离高峰还有一定的距离。 这是因为无法根据融资活动目前的活跃度来评价未来股票的走向。 但融资融券活动具有较大的波动性，有可能对市场形成更大的扰动。

贵州证券公司拆股师对《每日经济信息》记者表示，目前两大融合标的涨幅过大，投资者需要防范风险。 因为获得融资买入股票，最终需要偿还，如果有涨幅，就会有人抛售股票锁定利润，出现“羊群效应”，可能会导致反应迟缓的投资者利润下降，甚至出现亏损。 因为融资股票本身会带来利益，对利空有扩大效果，所以需要慎重的态度、敏捷的思考、迅速的行动。