“天方药业收购资产被指没前途研究员直呼快速发展方向太混乱”

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经过记者赵笛

对于市值不过40多亿元的天方药业( 600253，收盘价8.64元) )来说，既有医药工业，也有医药商业。 在生产螺旋霉素、阿奇霉素等原料药和阿托伐他汀、钙等成品药的今天，又将大输液和肿瘤药装进包里，再次扩大了其生产范围。 不专心经营一两大优势项目，盲目地安排在所有领域，是明智的吗？

昨天，长期关注天方药业领域的研究员愤慨地表示，快速发展方向混乱。 他认为，在发展长期无法推进、全球最畅销品种阿托伐他汀钙产品营销不畅的背景下，企业进入亏损的大输液公司，进入3~5年内无法盈利的肿瘤药物项目，“完全不擅长”

亏损公司能重新增加利润吗？

8月16日，天方药业发布公告称，企业出资1800万元向上海华中药业有限企业(以下简称上海华中药业)增资，增资完成后，企业将持有上海华中药业60%的股权，实现控股。

针对此次并购的前景，企业表示，进入上海华中药业是为了进一步优化企业产品结构，提高企业在大容量注射剂领域的竞争力，为企业高速发展形成新的利润增长点。

但是，企业真的能如愿吗？ 《每日经济信息》记者观察到，上海华中药业主要从事大输液生产，第一产品为竞争更激烈的低端产品——玻璃瓶输液，其前景令人担忧。

今年7月底在武汉举行的“年医药产业资本年会”上，参加会议的医药领域代表的要点提到了现行招投标制度下输液价格下跌的问题。 记者招待会上，记者了解到，河南省最新的中等价格为输液玻璃瓶0.86元/瓶、塑料瓶1.09元/瓶，其价格低于一瓶矿泉水。

目前，科隆药业( 002422，收盘价67.44元)等大型输液公司也能维持较高的毛利率，但输液包装材料和治疗行业的升级是其特点。 但是，上海华中药业83%以上的产能是面临淘汰的玻璃瓶生产线，如何在未来的市场竞争中立于不败之地？ 公告称，截至去年6月30日，上海华中药业资产负债率达到94.79%，年1月~6月利润总额为-198.72万元。 虽然是这样的亏损公司，但是天方药业主张“为企业的高速发展形成新的利润增长点”。

新制剂前景不妙

除收购大型输液公司外，天方药业还计划出资1800万元人民币，收购北京迪科瑞医药科技有限企业(以下简称迪科瑞)拥有的新型药物制剂技术的所有权。

对此，天方药业表示，收购该新型药物制剂技术后，企业将进一步开发，直至顺利上市。 这将为抗肿瘤药物市场提供有竞争力的品种。

记者观察到，企业在公告中没有注明这种“新型药物制剂技术”是什么。 但是，通过国家知识产权局的专利检索得知，德科里作为申请(专利权)者拥有的专利技术只有“聚乙二醇衍生物化磷脂中含有的长春瑞滨纳米胶束制剂”(以下简称长春瑞滨)。 这项技术的发明者有三人，其中一人是德科瑞的出资人卢民安。

资料显示，长春瑞滨为抗肿瘤药物，据国家食品药品监督管理局统计，国药准字号长春瑞滨药品达32个。 昨天，一位不愿指名道姓的类似医药领域研究员的记者表示，在他看来，天方药业只是获得了新技术而不是新产品，在未来天方药业的产品问世之前，市场发生了怎样的变化并不容易说。

值得观察的是，公告中，天方药业也坦言，该技术需要进行后续开发，申请新药上市，进行临床试验、申报登记等一系列过程，预计3~5年内完成，“该项目在开发过程中对企业收益没有贡献”

研究员一口咬定“快速发展的方向很混乱”

与预计将重新投入项目相比，昨天，记者致电天方药业。 证券事务部的李先生说，董秘、证券事务代表都在上海出差，具体情况必须等他们回来再回答。

之后，记者就这一情况采访了许多医药领域的研究员。 “不擅长天方药业，想做什么？ 企业的快速发展方向太混乱了。 ”长期关注某天方药业的医药领域研究员，读了天方药业的两份收购报告后这样感叹。

该研究员表示，作为市值不过40亿元的中小医药公司，天方药业没有专注于一两大优势项目的快速发展，而是采取了与其能力不相符的全领域布局。

根据这位研究员的指示，天方药业近年来出现了全领域普遍拉网的印象。

从大的分类来看，天方药业既有医药工业，也有医药商业，而且两者在营业收入中所占的比重相同。

再者，在医药工业方面，企业同时拥有原料药和成品药，分别占营业收入的40.48%和9.50%。

原料药中，企业首要产品是螺旋霉素、阿奇霉素、林可霉素等抗生素原料药。 但是，年4月，企业又宣布将非公开发行股票募集资金用于年产1万吨的vb3和1000吨的vk3等维生素原料药； 在成品药方面，企业拥有仿制药阿托伐他汀钙和氯吡格雷等。 前者主要用于降低胆固醇，后者主要用于预防心肌梗塞、缺血性脑血管疾病。

资料显示，天方药业阿托伐他汀钙是继北京嘉林之后第二个成功复制的药品，2009年，全球处方药销售金额连续两年位居首位，连续两年全球销量分别达到118亿美元和90亿美元，但其品种为

前述研究员表示，目前这两种产品的专利保护已经过期，未来仿制药会更多，企业不努力生产特色品种，而是增发维生素，购买未来3~5年无法盈利的公司，同类产品已经普及的抗肿瘤

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