“高送转个股超百只 市场热捧下仍需鉴别”

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经过记者张奇刘明涛

年报的高转发案，催生了a股的疯狂行情。 据wind咨询统计，在目前公布的近400份年报中，已有100多只股票给出了高传输计划( 10只传输5只以上)，超过了去年a股市场整体的高传输股数。 高转发频率，得益于去年以来众多创业板和中小板企业上市后的福利，“最牛的分配方案”也多次更新。

但是，在疯狂的背后，《每日经济信息》记者发现，创业板的高转移和派遣股大部分只是与板块一起工作，去年首批28只创业板中，大部分转移股拥有贴息权。 这是否意味着创业板的高传输难以成为大器？

高送宴开席5股进入本周涨幅前十

经过记者张奇

本周的a股市场涨幅排行榜，几乎都被高转移股占据。 云内动力( 000903，收盘价16.90元)、精诚铜业( 002171，收盘价22.15元)、常铝股份) 002160，收盘价26.40 ) )等股涨幅均在20%以上。 周三和周四，高转发停牌板的数量有时会超过当天的半数，市场各路资金期待已久的高转发“盛宴”即将拉开帷幕。

高转移股票超过百家

今年年报显示，前期每天出现几家高转移企业，最近周末也有27家企业发布了高转移方案，证明了各上市公司积极扩张股权的意愿。 这让关注高转移股的投资者措手不及，有私募的msn签名也改为“高转移企业太多眼花缭乱”。

截至本周五，据wind咨询统计，已有103家上市公司公布了高转移预案，远远超过了几年前的高转移企业数量。 值得注意的是，现阶段还没有达到年报公开的高峰，现在公开年报的企业数量只有400家左右，不到两成。

在上述103家上市公司中，66家每10股发布10股以上的高转移年度分配方案，近10家公司已经实施了高转移方案。

事实上，这几年来，高传输分配方案的记录逐渐刷新。 2007年以前，上市公司的高转移方案最高每10股转移10股，但从2008年开始转移比例越来越“夸张”。 2008年，中金和维维股每10股转到12股； 2009年，神州泰岳等地将这一数量提高到15股； 年，五洲明珠每10股增加16.861股，同时期也有中瑞思创10次15元的“豪华案”，创业板金通灵、华平股均发表10次15元的案。

初期“看到光死”

上述私募官员对《每日经济信息》记者表示，高转单在数量上确实夸张，但更重要的是注重质量。 事实上，数量创纪录，而且高转移股今年早些时候突然死亡。

市场上一致认为是国内大型输液龙头的科伦坡药业( 002422，收盘价143.95元) )毫无疑问是最具代表性的。 企业业绩快报突然来袭时，如各界预期，科伦坡药业业绩继续保持高速增长，实现净利润6.61亿元，比去年同期增长近55%。 在公布美丽业绩的基础上，企业提出了“为全体股东每10股增加10股红利5元”的分配方案。

科伦坡药业的业绩快报得到了包括中信证券、光大证券在内的多家券商机构的肯定，但出乎投资者的意料。 公告发布后的第二天，直接低价科伦坡药业遭遇上市以来首次下跌，许多投资者期待的超跌反弹希望也跌至空，科伦坡药业股价距离公开当天的股价至今仍有15%的差距。

科伦坡药业不是个案，遭遇相似的是被称为“创业板高送之王”的机器人( 300024，收盘价65.70元)。 机器人在2009年提出“10次2次10派1元”的分配方案后，最近再次公布了“10次5次7派1元”的年度分配方案。 这样强劲的连续高传输有点意外，但更令人意外的是企业的股价表现。 转寄预案公布当天，机器人大幅低开后，接近暂时下跌9.25%。

据《每日经济信息》记者统计，近期发布高传输计划当天，“看光死”的企业不在少数。 “十转十派四元”的超日太阳( 002506，收盘价48.68元)一度超过8%。 “十圈十派一元”的普利特( 002324，收盘价40.97元)最大跌幅超过5%。 在此之前，三安光电( 10转12派2元)、江特电机) 10转8派0.35元)、合康换流) 10转10派2.5元)、滨化股) 10转5派1元)、徐工机械) 10转10派1.2元)等企业也遭遇了同样的遭遇

出现板块赚钱效应

俗话说，只有在寒冷的冬天冻死的害虫足够多，明年才会有更好的收成。 在经历了“看光死”之后，很多股票开始复苏。 例如，滨化股( 601678，收盘价20.36元) )连续下跌2个后，成交量迅速萎缩，但截至除权日，股价开始连续上涨。 江特电机( 002176元，收盘价25.90元) )在最近的除权后，也表现出了很强的填空意愿。 徐工机械( 000425，收盘价60.70元)回到了前期高转移发布时的股价水平。

当《每日经济信息》记者向一位私募的人询问对高转发的看法时，他正在寻找高转发的潜在目标，让记者收回后再联系他。 记者联系了相关证券公司的研究员，发现他们大多忙于撰写高转发炒作的相关路径和选股标准。

很明显，在目前的a股市场上，高抛已经成为最赚钱的板块。 诚信铜业除权后，一周连续三块涨停板； 迪康药业( 600466，收盘价20.57元)、云内动力、四川九洲) 000801 )等相继接力，点燃了整个板块的热情。

本周三，高转发的热情被全面点燃。 据《每日经济信息》记者统计，当天8只高送一股涨停，占当天14只涨停一股的一半以上。 此外，业内分析人士表示，在目前的行情下，自由买入高价股票转一股就能赚钱，市场追随者层出不穷。 而且，前期的“见光死”的阴霾似乎消失了。 近日，发布高转寄方案的银之杰( 300085元，收盘价35.76元)、威尔特( 002058元，收盘价26.01元)、香雪制药) 300147元，收盘价38.06元)等股票涨停，连续创下高点。

根据本周涨幅排行榜，涨幅前10只股票中，5只来自高传输板块，精诚铜业以36.81%的涨幅排名第一，超过富春环保( 002479 )涨幅30 )，排名第三，云内动力、云内动力。

高转发“集中营”作为创业板难以陷害三大怪象

经过记者刘明涛

天堂和地狱之间，往往只有一堵墙。

2009年10月30日，受到“三高”压力的创业板正式登陆a股，庞大的超募资金成为2009年年报最具投递潜力的“集中营”，追求创业板之高转股也成为年初市场的一大优势。 当时神州泰岳以10转15派3元的最牛分配方案让市场陷入疯狂，以237.99元的高价展现出王者气质。 当时，创业板新股18只的利润分配方案10转10以上，超过10转5的股票达到30只。

今年，创业板整体继续发挥高传输“集中营”的作用，截至3月10日，37只创业板提出高传输分配方案，其中传输比例在10转10以上的个股达到30只。

但是，创业板频繁受到高传输的市场行情是暂时的。 据《每日经济信息》统计，去年实施高转移方案的创业板股票在除权后很少出现，很多股票更是被剥夺了权力。 也许可以解释三种现象:到底是什么原因导致创业板高转股陷入泥潭，寸步难行？

奇怪的是，为了高募集而高传输

今年1月18日，荆银高科( 300087，收盘价59.68元) )提出了10转10的利润分配方案，真正拉开了创业板高送的帷幕。 根据wind数据，截至3月10日，37只创业板股票提出高开转，其中30只股票的配送比例在10转10以上，达到10转15的股票为3只。

许多投资者认为，如此密集的高传输是因为企业业绩迅速增长。 其实不然。 所以，这么多创业板企业提出高转发，和他们的高募集资金分不开。

据业内人士介绍，创业板企业的实际募集金额大大超过计划募集金额，ipo阶段的超募现象严重，产生了巨大的高传输想象空之间。 说到底，“高转移”的必要前提条件是每股未分配利润和资本公积金高，换句话说，需要转移的基础。 因此，创业板企业的高转移基于企业自身股东权益扩张的诉求。

数据显示，碧水源( 300070元，收盘价113.64元)、东方日升( 300118元，收盘价75.00元)、东富龙) 300171元，收盘价93.88元)、智飞生物) 300122元，收盘价35.60元)，均为 如此高的募捐资金，导致了企业资本公积金的上升，为发放奠定了基础。

除了高转发之外，今年的创业板很流行高派现，其中最有名的是星河生物( 300143，收盘价71.00元)。 该股提出了每10股15元的高额红利方案。

“红包”虽然巨大，但能分配给投资者的现金有多少呢？

资料显示，中瑞思创董事长路楠持有该企业2250万股股份，副总经理、董事俞国骁持有2110万股，仅这两人的持股比例就达到4360万股，占总股本的65.07%。 在该企业的利润分配方案中，即使只考虑现金分红，这两位高管也能获得6540万元(含税)的现金。 换言之，约1亿元的红利，约70%流入两名高管手中。

除星河生物外，累计派出1.97亿元巨富科技( 300134，收盘价67.14元)，其董事长孙尚传直接和间接持有企业股份60%以上。 瑞普生物( 300119、收盘价71.30元)、华平股份) 300074、收盘价43.11元) )实施现金派遣取得最大成果的也是企业高层，普通投资者获得的利润非常有限。

怪二:高转发无法掩盖业绩的不自然

高转发，这个永恒炒作的主题素材，为什么会折成创业板？ 这是资金审美疲劳，还是别的原因？

根据西方股利理论，信号传导理论认为企业的股利政策蕴含着企业价值的重要新闻。 换言之，某企业的配给计划怎么样？ 也就是说，实质上是将业绩的实际情况传达给外部投资者。 例如，企业具有高运输比例，表现出健康的财务状况，雄厚的资本积累和良好的盈利水平表明企业对未来的业绩充满信心。

但是，高传输一定和高增长一样吗？ 至少在许多实施高速传输的创业板企业中，很少有企业实施高速传输，业绩高速增长。

据wind数据统计，年报披露的34只创业板新股中，仅有东方日升、星河生物、机器人3只的净利润持续超过去年同期50%，增速加快，表现出优异的盈利水平和高成长性。 其中，东方日升2009年净利润比2008年增长65.5%，年净利润比2009年增长136.92%，业绩最优。 因为成长性很好，连续两年实施10转12的机器人去年出现过一波填海造地行情。

与这3股相比，今年提出的每10股增长15股的创业板1股优衣卡( 300099，收盘价117.46元)、金通灵) 300091，收盘价60.14元)、中瑞思创) 300078，收盘价101.86元) )的业绩较多。 发布“10转15派15元”今年最牛分配方案的中瑞思创表示，2009年净利润比2008年增长43.59%，但全年净利润比2009年仅增长42%，增长性仍有放缓迹象。 2009年净利润金通灵，比去年同期增长54.16%，全年净利润比2009年增长10.61%，业绩增长更是大幅放缓。

申银万国在研究报告的解体中认为，高转换股本身并未给投资者带来实际利益。 投资者支持高转换股，是对企业成长性的期待和管理层此后利润释放的期待不断高涨。 一方面，高转移的上市公司通常拥有较高的资本公积金和未分配利润，业绩增长较快，也在一定程度上反映了企业良好的质量和成长性，另一方面，高转移反映了管理层对企业持续高增长的信心，希望通过股东资本扩张加快市场价格的扩张。 这些因素都有助于高周转股在除权后获得持续上升的动能，也就是说，出现了“填空效”。

由此可见，在没有高增长业绩支撑的情况下，实施高转移创业板股价除权后，难以走上填空题之路也不足为奇。

怪三)高转送戟除权

我没等填空，但我等悲惨的留言板来了。

与中小板和主板相比，创业板高送个股除权后的走势，只能用“催悲”一词来形容。 去年，最牛分配方案的制造者神州泰岳( 300002，收盘价49.65元)，在除权前备受瞩目，但被转发，让投资者刮目相看。

年4月19日，神州泰岳除权，投资者等待做空时，谁也没想到该股除权当天的最高值为87.48元，成为神州泰岳无法逾越的坎。 截至昨日收盘价，神州泰岳股价为49.65元，除权后，该股区间跌幅达到39.93%。

在创业板登陆的前28只股票中，除未发行的股票外，只有道路探索者、机器人走出了一段填空路，剩下的股票在夺权后，让投资者陷入了无底的深渊。 红日药业( 300026、收盘价42.15元(、宝德股份) 300023、收盘价16.15元)、吉峰农机) 300022、收盘价35.06元) )等数十只股票进一步在折扣价之外，呈现悲惨态势。

市场相关人士根据过去的经验认为，除权股强弱是大盘表现强弱的晴雨表。 因为除权股变强意味着多头有很多热情。 但是，去年许多创业板被赋予大面积高转移的企业，是由于当时市场的过度炒作，以及这些股票缺乏成长性的结果。

高转发“集中营”为什么被抛弃？

高转发“集中营”到底为什么会被放弃资金？ 创业板企业真的比中小板和主板差吗？

深圳知名私募股权机构向《每日经济信息》记者表示:“创业板发行价高上市，超募资金庞大，实施高抛预料，不可能被炒鱿鱼。 而且，很多企业高转发，难以打头阵，不值得炒作。 另一方面，创业板大部分市盈率都很高，与中小板和主板相比，炒作空之间并不大。 另外，与高成长的名义相反，炒股的资金很少。 我们选择股票，只要是长期投资，高成长性还是重要的股票选择标准。 ”

另外，业内人士表示，从股权结构来看，创业板股东多为近两年来进入的初创企业，持股价格极低，在投资企业上市后，他们获得了巨大的账面盈余。 这些以投资为目的的企业，在持股解禁后，兑现的可能性极高。 谨慎的投资者可以从大宗交易中发现，许多创业板企业的股票在原始股解禁后被抛售。 因此，市场资金不愿为这些初创企业运送车辆。

去年，许多实施高运合并除权的创业板股票，按年第三季度报告计算，动态市盈率仍然很高，包括大禹节水( 300021，收盘价22.23元)、埃尔眼科( 300015，收盘价37.30元)、汉威电子( 37.30元)

也许是因为成长性不高，或者是受到很高的评价，也许是因为初创企业的“天寿”，创业板处于很高的地位。 一位业内人士表示，投资者可能会将观察力转移到主板、中小板等成长性更强的股票上，从而帮助投资者获得资本，但创业板的机会只能等待市盈率合理、高成长性的股票层出不穷

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