“动力电池市场竞争激烈 核心技术企业是首选”

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在资源限制和减排压力的双重推动下，清洁电动车辆逐渐替代燃油车是汽车快速发展的必然趋势。 目前，各国出台补贴政策和长期计划以支撑产业增长，目前领域增长率预计为年均50%。 新能源车在我国还是新事物，目前正处于从无到有的萌芽阶段，国内政策有望加速产业的快速发展和成熟。 / BR/[/HR/] [/BR/] [/HR/]新能源车:很多障碍[/BR/] [/HR/] [/BR/] [/HR/]电动汽车的商业化起步，克服了产品本身的技术和价格问题。 由于电动汽车是一项系统工程，它涉及到整个社会的能源重组和交通优化，如清洁电力、充电站建设、电网建设、交通方式改变、习性改变等。 由于这种新能源汽车的宣传，很少出现爆炸式的增长，只有水涨船高的渐进普及是可能的，这区别于新能源发电在补贴的刺激下高速扩张。 新能源车购买补贴虽然表现出了政府的扶持态度，但并不能证明产业化条件已经成熟。 / BR// HR///BR// HR /动力电池:在国内，起步阶段[/BR/] [/BR/] [/HR/]动力电池作为电动汽车的核心技术，目前 国内动力电池的迅速发展更处于起步阶段。 目前，相继介入新能源车研发和配套行业的公司都处于试水阶段，技术和技术力量不齐全。 这是因为整体上被认为投资风险很大。

锂动力电池材料呈现三分天下的结构，改性锰酸锂作为较为成熟的动力电池材料，将与更具快速发展前景的三元材料和磷酸铁锂三足角逐。 国内热衷于磷酸铁锂路线，但在专利和技术积累方面依然落后于美、日等国家，同时实际产量不高，满足动力诉求的高端铁锂材料仍需要从国外进口。 / br// h///br// h /正极材料:产业链的价值点

/br// h/]对于锂离子电池来说，正极材料 因为这种高质量产品的毛利率可以达到50%以上，远远超过钴酸锂的15%和锰酸锂的25%。 作为其他动力电池产业链的一环，隔膜国内只能生产单层低端产品，而三层隔膜的生产技术和设备对中国是封锁状态的； 电解液原料六氟磷酸锂尚未实现大规模国产化，毛利率也很高； 单体电池的生产没有规模化，现在毛利率也很高，但是由于技术壁垒不高，预计会有阶段性下跌的趋势。

从整体上看，动力电池产业链目前享有高利润的环节很多，但能够长时间维持的只有磷酸铁锂正极材料，其量产困难性是供不应求的局面，但3~5 由于一致性的要求，未来电池制造商和汽车制造商都倾向于选择大供应商，铁锂材料市场呈现出强者更强的局面。 没有技术和技术特色的公司会被电动汽车以外的低端市场排挤，无法共享领域的高成长性。

国内参与磷酸铁锂制造的公司很多，大部分对磷酸铁锂还没有深入的了解，没有充分的技术积累和生产经验。 目前在电池行业拥有多年经验的科技实力远( 600478，收盘价13.30元)、金瑞科技) 600390，收盘价57.46元)、杉杉股) 600884，收盘价16.89元) )等企业均对磷酸铁锂持谨慎态度， 也间接证明了没有紧急着手产业化项目

] [ /动力电池和电动汽车的快速发展不仅仅是价格瓶颈。 政府补贴和推动将适度加速产业的快速发展，但不能导致市场的爆炸性增长。 目前这方面的市场还非常小，可容纳的公司有限，因此竞争异常激烈，业绩增长的不确定性很大。

投资目标:拥有核心技术的企业

对核心技术的把握程度和批量生产前景的乐观度这两个指标 成飞集成( 002190元，收盘价20.19元)、中国宝安( 000009元，收盘价9.44元)、中信国安) 000839元，收盘价11.08元)、江苏国泰) 002091元，收盘价23.73元)、特氟隆多价) 中信国安和中国宝安的主业是有线电视和房地产，所以估值水平很低，剩下的高质量股票估值水平也基本合理。 另一方面，德赛电池( 000049元，收盘价23.91元)、亿纬锂能量( 300014元，收盘价29.72元)、帆股) 600482元，收盘价12.65元)、风华高科) 000636元，收盘价12.30元)。 建议短期回避的后期投资机会主要来源于政策调整和计划给板块带来的收益、高质量的个股技术进步和量产计划，以及新进入动力电池行业的投资目标。 湘财证券/ BR// h// BR// h// BR// h// h// BR// h /转载时为《每日经济信息》 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码