“华夏51%股权或卖百亿 基金业权益价值水涨”

本篇文章1805字，读完约5分钟

徐皓经记者从上海发行的

华夏基金的股票最后以什么价格出售，对关注中信证券的人来说并不那么重要，“转让51%的华夏基金的股票 《每日经济信息》记者表示，对华夏基金感兴趣的人开始打算盘，华夏基金最终的股权溢价将成为混乱基金企业股权转让市场上具有指导意义的标杆。 / br// h// br// h /最坏的结果/ br// h// br// h// h// h//据保守估计，大约50亿日元 》券商拆迁师在剔除社保资产贡献后，对华夏基金51%的股权进行评估，反复强调这是“保守估计”，乐观估计可以“八九十亿美元”卖出。 对于

，中信证券给出的估值介于102亿元至125亿元之间，认为低价转让的概率极低。

华夏基金最终能以什么样的价格卖出，成为中信证券解决这部分股票问题中最不在意的事情。 根据此次公告，“拟转让51%的股份”如果是华夏宣布成为合资基金企业的可能性非常小的内资企业，中信证券转让股份的最低比率为51%。 (相关法规规定基金企业主要股东的最高出资比例不超过所有出资的49%，但合资企业不受此限制)。 这意味着，在华夏基金股这一“肥肉”游戏中，中信证券仍在出让最大限度的利润。

长城证券拆股师刘俊在抛售华夏基金部分股份后，企业明年基金管理费、基金销售等收入减少，目前会计科目中收入比重从一季度的22%下降到未来17%的水平， 如果不在年度和年度报告中同时记载华夏基金，华夏基金的收入贡献将约为8%~9%。

但实际上，也有不少市场人士关心华夏基金的股权转让价格。 中信证券每股账面价值的影响一方面取决于转让价格，另一方面作为基金行业的领头羊，华夏基金的股权转让溢价和指导性的标杆。 / BR// HR// BR// HR /股权评估基准/ BR// HR// BR// HR// HR// HD// HR//目前基金企业持有 资产管理公司对股票的一般定价方法是“理财规模×估值比例”，也要参考同类基金企业近期的股权转让定价、企业风格、市场地位、快速发展的可能性等。

据基金领域咨询机构z-benadvisors统计，2009年基金企业平均估值比率为6.92%。 2007年和2008年的比率分别为5.73%和3.63%。

截至今年一季度，华夏基金企业管理的公募基金资产达到2538亿元，按2009年基金企业平均估值比例6.92%估算，其51%的股权价格达到90亿元左右。 此外，华夏基金管理的非公开募集资产尚未公开，但量很大。

但据拆解者称，从此次挂牌转让的形式推测，收盘方很可能是国资的背景。 由于华夏基金股权问题亟待处理，股权分置溢价可能会减少。

但业内人士认为，无论华夏基金股权转让定价是否受其他因素影响，作为中国规模“天字一号”的基金企业，其他基金企业的股权转让定价都有一定的 / BR// HR// BR// HR//基金企业股价水涨船高[/BR// HR// BR// HR//每日经济信息]记者近日在中国

的最新一例是，今年6月初中科英华出资7650万元以下的人民币向中国吉林森林工业集团持有的天治基金企业出让3000万股股份，占总股本的23.08%。 截至今年一季度，天治基金理财规模为44亿元。 在这个计算中，天治基金的估值比率达到了7.55%。

去年11月，与华夏基金同规模的顶级球队博时基金24%的股份以26.28亿元成交。 截至去年年底，博时基金管理的公募基金和受托管理的社会保险基金以及公司养老金账户、特定理财账户累计理财总规模超过2090亿元。 由此计算评价比率为5.24%； 仅从公募基金的资产管理规模来计算，估值比率达到7.9%。

根据z-Ben advisors的报告，中国基金业的快速发展已经吸引了很多海外投资者寻求进入。 从绝对数值来看，中国基金业的进入门槛在提高，但是考虑到之后的收益折价和红利收入扣除，这种投资确实很有吸引力。

由于基金企业的股权供给不足，最近的协议中报告说，外方一般都安排在小股东的位置。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003