“基金近九成仓位创历史新高 谁还能助推牛市？”

本篇文章4463字，读完约11分钟

基金罕见地一致，三成的仓库超过了私募股权基金仓库的九成

85.97%！ 基金仓库创下历史最高纪录

去年年底，华夏基金仓位达到90%的热点领域，明显增加了

基金仓位，这意味着什么？ / br// h /

基金罕见地一致，三成的仓库超过了私募股权基金仓库的九成

去年三季度仓位小幅下跌后，四季度基金继续走强，仓位创历史新高。 根据天相投资对基金去年4月期报的统计数据，去年末，所有私募股权基金的股票仓位比3季度末上涨5.9个百分点，达到85.97%。 如果刷新仓库记录，8成以上的基金仓库有一定程度的上升，仓库9成以上的基金达到创纪录的104只，占私募股权基金总数的1/3。

仓库平均指数上升了5.9个百分点

据天相投资统计，去年4月底，包括开放式股票型、混合型、封闭式基金在内的可比较私募股权基金平均持股比例为85.97%，比3季度末的80.06%上涨5.91个百分点，该持股比例为

在三大类中，开放式股票型基金职位高达89.68%，接近9成，比上个月上升6.08个百分点。 开放式混合动力基金的平均职位为81.97%，比上个月上升了5.62个百分点。 封闭式基金平均仓储率为79.76%，接近满仓运转，最高仓储持有率为80%，环比上涨6.15个百分点。

由于基金的仓储管理创历史新高，以及许多基金的仓储管理接近合同规定的上限，基金持有的现金资产大幅减少。 所有自主股票型基金去年年末银行存款和清算准备金共计1463.5亿5000万元，占基金净利润的比重仅为7.97%。 考虑到资金将持有现金资产的5%以上以应对流动性，私募股权资金手中没有多少现金可以继续仓位。

各大基金一致大幅增加了仓库

季度报告的数据显示，基金去年4季度对仓库的态度惊人地一致。 60家基金企业中环比仓位上升55家，仅中银、信达澳银行、长信、招商、广发基金仓位下降。

据天相统计，12家企业去年4季度在整个仓库上涨了10个百分点以上。 这些基金大多在三季度末仓位处于较低水平，摩根士丹利华鑫和宝盈基金仓位分别达到20.82和20.19个百分点，成为增加仓位最剧烈的企业。 去年3月底仓库较低的博时基金也增长了15.38个百分点，是大型基金企业中仓库幅度最大的。 此外，泰信、友邦华泰、联合国安理会、中欧、浦银安盛、民生加银、东吴、天治、上投摩根基金仓库涨幅也在10个百分点以上。

除博时基金大举加仓外，其他基金巨头也未败，易方达和华夏基金分别增长7.58和7.45个百分点。 嘉实基金仓位上升5.38个百分点南方基金仓位上升1.74个百分点，是5家基金巨头中增仓幅度最小的。

大举增加仓库后，各大基金企业的仓库大多创下历史新高。 据统计，去年末18家企业私募股权基金平均持股比例超过88%，5家企业平均持股比例超过9成。 其中，中邮创业基金两支股票基金的仓位均达到95%的合约上限，这家企业去年年底达到整体仓位的95%，成为仓位最高的企业。 泰信、汇富、银交施罗德、大成基金平均仓位率分别达到92.70%、92.57%、91.89%、90.49%。 易达基金的平均仓位率达到88.17%，是5家基金巨头中最高的。 华夏仓库达到85.69%，博时、南方、嘉实的平均仓库也超过了80%。

三成的私募股权基金仓库超过九成

数据显示，去年四季度许多私募股权基金仓库上涨。 据统计，在可比较的310只私募股权基金中，261只基金职位较3季度末有所上升。 其中，仓库涨幅超过10个百分点的基金达到93个百分点，13个百分点的基金仓库涨幅超过20个百分点。 去年三季度末仓位较低的银华内需达到仓位的41.65个百分点至88.19%，是所有基金中仓位增长率最高的。 宝盈泛沿岸、博时增长2号、宝盈鸿利等仓库分别上涨32.2、30.14、29.42个百分点，仓库增长率仅次于银华内需。 另外，博时增长、兴业有机增长、华夏领域、联合国安理会、面向中国的最佳棋盘、东吴嘉禾、浦银生活、大摩资源和南方价值等基金仓库增长率也超过了20个百分点。

大多数基金的加仓行为使得高仓基金批量出现。 据统计，去年年末超过9成的股票仓库基金达到104只，占私募股权基金总数的3成。 其中，持股比例能达到100%的大成，优选仓库达到96.15%，成为仓库最高的基金。 包括中邮优好、中邮增长、宝盈泛沿岸在内的12只开放式基金仓库超过94%，接近95%的持股上限。 其中也包括明星基金华夏大盘精选。 证券时报朱景锋】

年末股票仓库最好的企业() ) ) ) ) ) ) ) )。

序列号基金企业在去年第四季度末、去年第三季度末发生了波动

1中邮创业基金95.0087.217.79

2泰信基金92.7075.8016.90

3汇款基金92.5785.447.13

4银交施罗德基金91.8984.727.18

5大成基金90.4986.264.23

6中欧基金89.9177.2112.70

7天基金89.6278.6910.93

8光保德信基金89.3188.790.52

9华商基金89.2689.010.25

10申万巴黎基金89.1581.707.45

表(朱景锋

年末仓库中最高的基金(() ) ) ) ) ) ) )。

序列号基金简称为去年第四季度末去年第三季度末的变动

1大成优选为96.1590.965.19

2中邮最好是95 92.322.68

3中邮增长94.9984.2210.77

4宝盈泛沿岸94.9362.7332.2

5招商大盘94.8675.7819.08

6工银蓝94.8485.429.42

7工银增长94.8176.8 18.01

8华夏精选94.7 92.472.23

9南方成绩优秀94.5794.82-0.25

10东方核心动力94.5 78.4216.08

表(朱景锋

下一页

85.97%！ 仓库的位置是有史以来最高的

根据595家基金四季报，整体利润为3252.67亿元

60家基金企业的595只基金于2009年四季报22日公布。 天相投顾统计数据显示，四季度基金大幅加息5.91个百分点，可比的自主股权投资定向基金仓位激增至85.97%，创历史新高。 报告期内基金整体利润达到3252.67亿元，但股票型基金和混合基金发生千亿部以上净清偿。

在宏观经济利好宽松流动性的支撑下，2009年第四季度上海综合指数上涨，涨幅17.91%。 在这种背景下，三季度临时减仓规避市场调整的基金整体采取了多项措施，仓位明显上升。 比较数据显示，封闭式基金仓位最大，为6.15个百分点，开放式股票型基金和混合型基金分别为6.08和5.62个百分点。 2009年第四季度末，可比较的自主股权投资定向基金仓位创历史新高，超过2009年第二季度末的83.67%和2007年第三季度末的80.41%。

2009年4季度市场风格分化明显，业绩大幅增长的汽车、家电涨幅在前，受再融资和调控政策影响的金融、房地产滞后。 从基金仓储调整数据来看，房地产、电力、建筑是2009年第四季度基金仓储减排的第一个方向，零售、家电、食品饮料、3g等资费板块是基金增收的亮点。

总的来看，基金的高仓位战略和灵活仓位管理取得良好效果，2009年第四季度基金整体盈利达到3252.67亿元。 其中股票型基金和混合基金贡献最大，利润分别为2076.37亿元和1086.2亿元。

然而，报告期内股票方向基金净清偿加剧值得关注。 2009年第四季度，股票型基金和混合基金分别遭遇556亿2100万部和455亿4100万部的净清偿，从2009年全年来看，股票方向基金净清偿呈季度上升趋势。 货币市场基金发生1288亿9500万笔订单，一定程度上证明了基金企业年末借贷货币市场基金流转规模的情况依然发生。 (中国证券报余喆) ) ) )。

下一页

去年年底，华夏基金仓库达到90%的热点领域，增收显著

领先的华夏基金今天公布了2009年末的持股明细。 股票基础大大加强，短期热点板块配置也明显提高。
据统计，华夏基金股票型基金季末平均仓位率为90.51%，比第三季度末高出11.58个百分点。 混合基金季度末平均仓储数为77.51，比第三季度末高出3.20%。 其中，华夏大盘精选混合年末仓库为93.01%，环比增仓为3.73%。
总体来看，农林、文化传播、交通运输、食品饮料等年初强势板块成为华夏基金投资总教练刘文动的增持点，华夏大盘老板王亚伟重仓为广汇股份、片儿疯、中恒集团、乐凯菲尔，
王亚伟认为，在经济持续复苏和宏观刺激政策择机退出的对冲之下，股市产生大趋势行情，维持震荡格局为主要基调，股指期货上市提上议事日程，市场运行格局大 (李韮谦呈.大.众.证.券.报) )。

下一页

基金仓库意味着什么？

提示:从去年的低价仓到现在8成左右的高价仓，基金再次上演了低价高价买入的秀，但这显然与基金本来应该有的价值投资理念不一致，系统性因素扭曲了基金合理的投资决策行为。 从历史上看，基金也常常成为末波上涨和末波下跌的第一后盾，但本轮行情基金很可能再次重蹈覆辙。 / br// h /

一、基金敢于在高位做很多事

事实上，本轮中期行情的发起者显然是游资，但自2月中旬行情调整以来，基金明显收到了游资筹码，成为行情的继承人。 事实上，目前许多基金看好第二季度的行情，而金融房地产也成为了常见的主要行业。

当然，许多投资者可能怀疑这是基金的障眼法。 但数据证实，在估值明显偏高的前一个交易周，基金仍敢于持有整体勇敢的3个以上网点。 这充分证明了现阶段大部分基金并不一定都是借机上市，而是实际的仓库。

卖出1600点以上，买入2500点以上，这在理论上与基金们必须严格遵守的价值投资理念明显不同。 基金再次上演了低价买入的好戏，但实际上建立大规模的优势体制扭曲了合理的投资决策行为。

二、当前背景下静态趋势和资金供求驱动基金的行为

实际上，动态评估能力不足，采取简单的静态数据跟踪是推动基金们这种高买卖低售价行为的关键。

由于出台了有力的经济救助措施，静态数据没有想象中那么迅速下跌，目前资金们对经济数据回暖(二季度经济数据有可能回暖)抱有很高的期望。 通过这样的预想，资金目前能够维持非常高的仓库，忽视了经济复苏的漫长复杂性和当前经济快速发展趋势中的许多不明风险。

另外，我们万隆证券网认为，排行榜的压力和流动性的推动也是使目前基金增多的主要因素。 由于大量信贷和新基金的发行放松了基金的资金面，一些小碟基金的净增长很快，营销排名的压力迫使其他一些基金们多起来。

三、基金有可能再次成为最终接战者

事实上，历史上基金多次充当最后非理性下跌或上涨行情的创始人。 例如，07年下半年5.30的行情明显是基金发动的，即使1600点触底前的最后一波抛售，基金也很难承担责任。 相比现阶段资金们的乐观情绪和高仓位，游资的谨慎态度更为合理，可见资金很可能再次成为最后的接力棒。 (广州万隆) (/br/) )/h/)。