“化工领域涨声四起 一季度关注三细分领域”

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记者张奇

方正证券领域的拆船师张正华告诉记者，随着国际国内经济的复苏，原油、煤炭、天然气等基础化工原料有望每年上涨，推高化工产品的生产价格

然后，化工领域下游诉求的恢复度决定了子领域的开工率和价格涨幅。 投资者必须在不同的时间段关注投资机会，一季度可以关注农药原料药和化肥板块、聚氨酯、粘胶领域、有机硅新材料行业。

上下游支持价格上涨

[/br// ]中投证券拆船师侯宏森表示，国际油价在70美元~90美元/桶左右， 天然气价格短期上涨空很可能为20%~30%，下游压力最大的是化肥，特别是气量最大的气头尿素类公司，为煤头尿素公司间接收益，为煤头尿素公司间接收益的收盘价6.44元(含 据

侯宏森介绍，电价一度上涨2.8点，推动了尿素、磷肥、pvc、黄磷等高能产品的价格上涨。 张正华认为，小煤矿再生产缓慢，煤炭供应紧张，预计全年煤炭价格将稳定上涨。

关于下游的诉求，侯宏森认为，作为中游的化工领域，在房地产、汽车、服装纺织、家电等下游领域走出低谷，开工率大幅提高。 目前，氯碱领域的开工率为65%左右，草甘膦为50%，工程塑料和电子级环氧为70%，纯碱开工率达80%，有机硅、聚醚、mdi化纤等细分领域基本满产，

目前，产品价格大幅上涨，处于回升通道的有机硅、聚醚、mdi、tdi、粘合剂、聚氨酯； 间接受益或产能过剩导致价格小幅上涨的有pvc、纯碱、硝酸、硝酸铵、草甘膦等农药，以及氮磷肥、钾肥、工程塑料等。

张正华告诉记者，油价等价格自上而下传导，市场采购前景越来越消失，诉求自下而上的入驻，利润开始转移到化工中游环节。

年第一季度末的化工产品将发生一般的上涨行情。 纯碱、pvc、有机硅的销售大幅回升应该是在2月底左右； 农药原料药和化肥销售旺季将在2月以后到来； 在基础设施的带动下，民爆、pe管材也将在一季度末进入有诉求的季节； 4~8月是纺织品服装出口旺季，化纤、染料、助剂销售旺季将于2月底。 受汽车的青睐，轮胎、改性塑料的诉求具有持续性。

张正华认为，目前以阶段性投资为主，第一季度可以划三个板块。 / br// h// br /有机硅:出现了/ br// h /的诉求拉动、收益拐点 有机硅行业4家上市公司2009年3季度利润大幅增加，领域整体业绩呈逐季度回升趋势。 出现了有机硅行业的盈利拐点。

中投证券研报显示，目前有机硅产品价格仍呈上升趋势，由于下游诉求的持续拉动，预计第四季度业绩将超出预期。 目前，国内有机硅中间体dmc还需要大量进口。 新安和我地图15万吨有机硅单体项目有望在年初投产，但单体大部分用于实现自身下游的快速发展，加上我国有机硅反倾销措施，这一年的国内供应依然紧张。 现在很多公司都在配置有机硅单体项目，但是有机硅产品的链条时间长，没有技术基础的公司不容易在短时间内达到生产。 这是因为估计年和年的供给会平衡。

中投认为，从目前评价水平的拆解来看，大力推荐蓝星新材料和新安股份，硅宝科技和宏碁新材料可以在下滑后积极介入。 / br// h// br /农药、化肥领域:点草甘膦和

第一季度末草甘膦进入支出一个赛季后，很多因素都会大大提高支出一个赛季的诉求。 张正华认为，经过评级对象，综合来看，草甘膦公司的华星化工和江山股份应该得到足够的重视。 从整个农药板块来看，诺普信、沙龙、杨农化工也值得长时间投资。

张正华表示，当前钾肥价格触底回升，市场前景逐渐淡化，经销商开始积极购买钾肥，复合肥的销售额将相应上升 另外，一季度费用旺季即将到来，将刺激和拉动钾肥和复合肥的销售额。 钾肥经销商现在认识到了这个问题，产生了舍不得卖的心理，预计钾肥和复合肥的价格将在销售旺季上涨。 投资者可以关注冠农股、盐湖钾肥、芭比股等。

聚氨酯区域:

诉求呈现淡淡的现象

如果国际主流诉求市场得到逐渐复苏的采购支撑。

聚氨酯40d的价格于去年11月底、12月初从47000元/吨上升到48000元/吨后，由于旺盛的指控，一些公司再次涨价 今年1月12日，聚氨酯领域会议同意将聚氨酯价格分别提高到40d、30d、20d 3000元/吨、4000元/吨、5000元/吨，聚氨酯40d的价格从48000元/吨提高到51000元/吨。 上涨至吨的

张正华认为，国内纺织品服装领域的复苏、聚氨酯出口的增加推动了诉求的增加。 即使从以前传来淡季，由于旺盛的投诉，聚氨酯制造商也持续维持着高开工率、低库存。 投资者可以关注华峰聚氨酯、友利控股、烟台聚氨酯。 / br// h// br// h /一股/ br// h// br// h /新股/ br// h// h /新股 2009年上半年，企业硅块项目开工生产，完全能够满足目前10万吨和2009年新增的10万吨有机硅单体产能诉求。 / BR// h// BR// h /蓝星新材料/ BR// h// BR// h// h/[ 600299，收盘价14.17元] 企业多为高端化工材料，经济复苏时被升级的诉求迅速拉动，介于较大反弹空之间。 芭比股[/BR// HR// BR// HR// HR// BR// HR// HR// HR// HR// HR// 27元，收盘价11.27元 / BR// HR// BR /华峰聚氨酯/ BR// HR// BR// HR// HR// HR// HR// 2064，收盘价22.50元 聚氨酯的价格具有弹性，收益弹性极大。 经过去年年底和今年年初的连续涨价，企业盈利能力有望迅速提高。 / br// h// br// h /烟台聚氨酯/ br// h// br// h// h// h/254，收盘价40.34元 年新生产能力有限，市场平衡对供给方有利，企业氨纶业务有望进入上升期。 企业的另一类芳纶技术门槛高，盈利能力强。 未来随着芳纶生产能力的释放，企业盈利稳定性将提高，企业年芳纶销量预计将在2000吨左右。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003