“盈利时节量价齐升 航空股机会来了”

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8月一般是航空空行业利润最高的季节，领域将继续保持量销齐升的态势。 目前国内航空空行业诉求回升，运力适度增长，燃油价格保持相对低位，航空空行业盈利能力逐渐提高。 在投资战略方面，民族证券建议保持对该领域的“推荐”投资评级，关注中国国航、st东航、上海机场。 / BR// HR// BR// HR /国内航线保持高速增长[/BR// HR// BR// HR///HR///HR/]第三季度国内航线/// K0//旺旺 目前国内航空空行业诉求回升，运力适度增长，燃油价格保持相对低位，航空空行业盈利能力逐渐提高。

然后，国内航线保持了高速增长，运费指数全面回升。 2009年7月正规班客座率达到76.6%，环比增长2.8个百分点，比去年同期增长1.7个百分点。 正班运输率平均为66.9%，环比略有增加。

从运力投入来看，各航空空企业仍将运力投入国内航线，投入客运市场，运力投入与市场诉求一致。 从票价水平来看，7月，无论偏远、中距离、支线，国内航线机票价格均大幅超过2007年和2008年同期水平，重要商务、旅游城市机票折扣明显减少，大部分商务城市价格维持在8折以上。 / BR// HR// BR// HR /国际航线首次实现正增长[/BR// HR/] [/BR// HR/] [/HR/]国际航线的增长率较国内航线为高 由于各航空空企业没有在国际航线上投入越来越多的运力，国际航线的客座率明显上升。 国际航空协会的统计数据显示，国际航线客流量明显回升，但各航空空企业在一定程度上牺牲了票价水平。 目前，国际航空空市场的完全恢复还需要时间，特别是“两船舱”业务。

在石油价格方面，2009年9月，国内航空油出厂价格上涨300元/吨，航空油售价上涨至5490元/吨，航空油价格水平达到2006年初的水平。 随着石油价格的上涨，国内航空空企业受到的价格压力也逐渐增加。 预计燃油附加费会加重，征收标准可能在800公斤以下，30元/人，800公斤以上，60元/人。

国航、上海机场

] 目前，国内航空行业的诉求恢复 民族证券建议维持对这一领域的“推荐”投资评级，关注中国国航、st东航。

另外，针对机场板块，民族证券建议关注上海机场的投资机会。 另一方面，由于国际航线复活，受益于世博会等因素，上海机场的业务增长趋势良好。 另一方面，在资产注入问题上也有望取得进展，目前企业接到企业控股股东上海机场(集团)有限企业的《关于调整集团企业出资人的通知》，上海机场)集团有限企业由上海市国有资产监督管理委员会履行出资人职责。 此次调整有望理顺集团产权关系，处理未来资产重组过程中的土地问题，加快资产注入进程，进一步加强下半年的资产注入。 民族证券维持对上海机场的“推荐”投资评级。 / BR// HR// BR /民族证券/ BR// HR// BR// HR// HR// BR// BR// HR///HR///BR// /。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899