“A股扑朔迷离 基金5月进退两难”

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记者巩万龙从深圳出发

近日，大盘指标股陷入苦战，二线蓝筹股萎靡。 年线失守、机关减仓、游资撤资、散户杀跌、本轮反弹行情在4月底“告急”。

在面对误入歧途的5月市场时，暴跌带来的机会和风险一样是个谜，对于仓位达到牛市水平的基金企业来说，她们已经陷入困境，有几个 / br// h /现象1 :增仓空之间的有限减仓心有不甘[/br// h/] 尽管市场有较大调整，但基金无所作为，基金仓位持续一季度高仓位运营水平，大型基金企业反而表现谨慎乐观。

东方证券基金集团的胡卓文研究表明，4月20日至4月24日，市场调整开始时，基金没有发生集体仓位的减少行为，当时基金整体平均仓位为80.95%， 基金自二季度以来一直维持高仓运营

具体来看，在上述时间段，开放式股票型基金和混合基金的平均仓位分别为85.87%和71.96%。

回顾6000年10月前后市场上涨至6000点，火热的持续营销使得国内基金业的投研同样疯狂，当时开放式股票型基金的平均仓位在第三季度末。 到了年末，混合基金仓库也得以维持

而且，最近a股在年线附近反复艰苦奋斗，聚集了大量赢利盘的游资和散户几乎是绝对的空 已经拥有牛市仓位级基金，之后可以动态使用了[/BR/] [/BR/] 现象2 )老基金会犹豫是否回购新基金 如果基金业绩放缓，与引发回购热潮的

相比，备受期待的新基金能否在硝烟和狂热中准确出手，这是一个严峻的问题。 记者表示，从风险角度看，今年设立的新基金最近2月仓储建设速度越来越慢。 据wind统计，截至4月28日，今年成立的新基金净利润近一周平均跌幅为2.18%，近一月净利润平均涨幅为0.35%。

从月末成立的新基金来看，新仓库的建设速度极其缓慢，许多新基金单位的净值维持在面值附近，许多新基金的净值波动幅度不到1.5%。 近一周，仓位相对较重的南方沪深300下跌5.2%，但易方达行业领先和国海增长动力分别下跌2.2%和2.6%，而本月初成立的泰达企业品牌单位的净下跌仅为1.8%。

作为想象中的后续子弹，股票方向的新基金5月发行量在减少。 据wind统计，今年以来，新基金首发规模为660.675亿元，股权方向合计达到446.52亿元。 但是，3月各基金企业集体发行股票后，4月和5月发行的股票基数明显减少，赶上债基和货基末班车的新发基金超过了股票基数。

现象3 (看到好处后接受血，还是切口舔血？

5月，面临着波动剧烈的市场，基金面临着棘手的问题。 是看到好结果后接受，还是继续行动？

记者在调查上市公司一季度报告时发现，在去年1600点开始的这个行情中，很多基金选择了乐队操作，只有大型基金选择了长时间持有的战略，

实际上，这种带宽操作的方法本质上是基金的选择能力，即整个基金在做仓库管理。

而且，据记者了解，许多基金企业认为，要加入新能源这样的主题素材股，就应该多次炒短。

但是，今年a股的一个特点是，连续大跌后，总是快速上涨，如果出现波段担保的收益，基金有可能会错过更好的收益。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-65072776上海: 021-61213899