“以定增之名 大股东“抢食”上市企业股权”

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经过记者宋戈

最近，高科技的快速发展( 000628，收盘价6.26元)和银河投资) 000806，收盘价3.50元)一起推动了“输血”的增额方案。 比较两个定增方案可以发现，认购者均为企业控股股东，企业股价也处于近4年低位，控股股东通过定增将持股比例翻倍。

对此，太和投资研究总监督张佑民向《每日经济信息》记者表示，这可能是大股东未做好巩固控制权的准备，目前，在大股东持股较少的情况下，不少产业资本列举了上市公司。

通过增加资本将持股增加一倍

昨日( 5月29日)高新技术快速发展公告称，企业拟向控股股东成都高新技术投资集团有限企业(以下简称高投集团) )增资近5亿元，用于偿还企业向高投集团借款的资本金和增加企业自有资金。

公告称，高新技术快速发展拟以5.41元/股的价格向高投集团非公开发行9200万股，募集资金总额约5亿元，偿还企业向高投集团借款(含委托借款) 2.69亿元后，全部用于增加企业自有资金 截至2.07年12月31日，除企业向高投集团借款外，高新技术快速发展共有银行贷款余额2.07亿元，企业合并资产负债率94.09%。 企业业务快速发展面临的资金瓶颈越来越突出，需要提高自有资金的规模、持续盈利能力和抗风险能力。

资料显示，截至去年3月31日，高投集团持有高科技快速发展4928.155万股，占企业总股本的22.45%。 因为，定增完成后，持股比例将上升到45.36%。 与以前相比，高投集团的持股比例达到了1倍。

独特的是，就在三天前，银河投资也公布了同样的控股股东“输血”方案。 企业拟为控股股东银河天成集团私募股权募集资金不超过11.5亿元，用于偿还银行贷款和补充企业流动资金，预计发行价为2.87元/股，发行量共计不超过4亿股。 增资完成后，控股股东持股比例将从此前的14.75%大幅上升至45.80%，增长两倍以上。

结果，银河投资和高科技快速发展这两个“输血”常规方案的出台也得到市场的认同。 银河投资提出增发方案后，5月27日当天股价直接上涨停止。 快速发展在提出增发计划后，股价上升下跌，但收盘价时的涨幅也超过了5%。

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《每日经济信息》记者观察到，这种“输血”式的增加，一般比不上上市公司资金紧张或资产负债率高的企业。 这里提到的两家企业中，大股东参与增发，除了缓解上市公司燃眉之急外，还可以将自身持股比例翻倍，可谓双赢。

两家企业都存在业绩不佳、股价低迷的相似情况。 配电设备制造公司银河投资近年来一直受到业绩不佳、变压器产能过剩等因素的影响，企业全年全年均有盈利，但实际扣除非净利润后连续3年亏损，分别为-2.19亿元、-593万元及-2556万元 企业股价也相当惨淡，从去年4月开始，7.77元的股价下跌，最低跌破2元，近两年一直维持在2~4元。

高科技的快速发展这几年处于盈利状态，但大部分只有少量盈余，企业~年净利润分别为1527万元、603万元、822万元和1400万元。 据今年一季度报纸报道，高新技术的快速发展有3.3亿元的营业收入，但有1020.38万元的损失。 企业股价也下跌，从去年的高价13.95元降至现在的6.26元。

这时候，两家企业的大股东参加了定增，正好在股价低位捡到了“便宜货”。

“这明显是借力增发，趁便宜买股票吧！ ’投资者这样提到。 对此，太和投资研究总监张佑民表示:“目前许多产业资本在大股东还没有多少股份的情况下就列举了上市公司，部分企业将失去股份。 所以，大股东低价增发也没有做好准备。 本来10%多的持股比例一下子达到40%以上，控制权就几乎难以被推翻。 这可能是大股东在巩固控制权。 ”

“另一方面，控股股东毕竟比二级市场更了解企业所在领域，他们参加认购也对上市公司和所在领域充满信心。 ”上述人士是这样表示的。

据记者观察，近年来，许多上市公司陷入股权之争，如生命生命生命品牌金地集团( 600383，收盘价8.29元)、农产品) 000061，收盘价9.33元)。 点燃股权之争的新黄浦( 600638，收盘价14.74元)、长园集团) 600525，前收盘价9.14元) )也于近期由沃尔核材料及其一致行动者举牌。