“云煤能源增发遇冷 建信基金7亿“买套”救场”

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经过记者曾剑

在定增审批期限临近、二级市场股价和定增价格下跌的情况下，云煤能源( 600792，收盘价8.66元) )的非公开发行最终顺利完成。 《每日经济信息》记者观察到，这是因为建信基金通过华鑫信托紧急设立了4个信托投资产品，并及时参与了订单。

三轮连续追加预约/

云煤能源年12月，每股价格在13.07元以上，不公开发行不超过6886万股，募集额不超过9亿元。 但是，由于二级市场股价发生变化，云煤炭能源此后多次下调发行基价，终于在今年1月显露在9.5元/股以上，企业暂时摆脱了股价和定价下跌的困扰。 但是，好景不长，到了6月，云煤能源的最新定增价格再次下跌，股价一直在低位运行。

证券监督管理委员会关于此次定增的批准将于11月9日左右到期，但截至9日当天，云煤能源尚未发布定增情况的公告。 对此，许多投资者认为，企业此次非公开发行将以失败告终。

但11月16日，云煤炭能源出人意料地宣布私募股权发行完毕。

根据发行情况报告书，云煤炭能源的这次发行非常困难。 在投标价发放阶段，云煤炭能源和主要分销商红塔证券向111名询价方发送了预约邀请函，但无人回应。 企业必须开始最初的追加发行业务，向建设基金等共计120名投资者发出了预约邀请。 其中，建设基金希望以9.5元的价格认购1532.56万股。

由于订单金额远远低于预计募集资金上限9亿元，红塔证券于11月4日向建信基金和华鑫信托发送了第二次追加认购邀请，但未予回应。 在这种情况下，云煤炭能源和红塔证券于11月6日启动了第三次追加发行流程，要求投资者继续进行认购意向。 没有办法的人，11月6日下午，红塔证券从建设基金收到了购买申请。 建信基金以9.5元/股的价格，追加认购6046.384万股。 最终，控股股东昆钢控股以1.8亿元认购云煤能源1894.74万股，建设基金以7.2亿元认购7578.94万股。 据此，建设基金持有云煤能源15.31%的股份，超过两大股东云天化集团13.39%的比例。

要为了增发而根据需要定制吗？ /

从这样的增长过程来看，建设基金无疑是云煤炭能源非公开发行的绝对主角。 在最初无人认购的时候，建设基金被迫第三次追加发行认购1532.56万股，在非公开发行面临失败之际，建设基金挺身而出。

值得注意的是，以云煤炭能源11月6日收盘价8.55元计算，建设基金完成申购后将亏损7200万元。 作为基金管理企业，其目的无疑是实现客户资产的保值增值，但建设基金等巨额资金被积极认购的情况却不可思议。

公开资料显示，建设基金成立于2005年9月，注册资本2亿元，是国内第一家商业银行设立的基金管理企业。 股东分别为中国建设银行、信安金融服务企业和中国华电集团资本持股，持股比例分别为65%、25%、10%。

《每日经济信息》记者观察到，在建设基金-民生银行-华鑫信托-慧智投资29号~32号结构化集合资金信托计划中，共有4个信托计划参与了云煤炭能源的此次非公开发行。 官方资料显示，上述信托计划的定位期为年11月4日~11月7日，成立日期均为11月7日，与云煤炭能源非公开发行第二、三轮追加发行日( 11月4日、6日)实际相符。 这四个信托计划是为了云煤能源的固定而设立的吗？

一位不愿指名道姓的信托业内人士向记者表示，华鑫信托慧智投资29号~32号信托计划成立不到3天就筹集了数亿资金，但常规信托计划的推介期长达30天，几天内筹集如此巨额的资金并不容易。 由此推测，云煤炭能源的非公开发行可能不是由基金消化，而是由利用基金通道的资金进行。