“保证金管理产品竞争升级 华泰紫金天天发规模第一”

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每次经过记者王砚丹从成都出发

年10月，证券公司允许试行保证金管理产品，21个月过去了。 这种具有证券买卖和理财功能的产品得到投资者的支持。 此后，各证券公司纷纷推出保证金管理产品，基金企业也跟进推出保证金管理货币基金，高收益和便利性成为产品竞争的焦点。

近日，华泰证券首个保证金管理集合理财产品“华泰紫金天天发”再次修订合同条款，将原计划的3年存续期延长至“无固定存续期”，第三次优化投资范围。 去年11月末首次增加的7天b份额和14天c份额为投资者提供了越来越多的选择。

每天率先分级的特点很明显

华泰紫金每天上市成立于年8月21日，已经运转了11个月。 根据wind信息统计数据，去年6月，每天7天的年化收益率在市场整体前10 (规模排名)的同类产品中排名第一。 在从各产品创立日到现在7天的年化收益率平均排名中，即使每天都排名第一。

据记者观察，“每日发送”的首次募集金额达到41.91亿元，近期稳定在近70亿元的规模，居同类产品首位。 另外，经过不断系统优化，“天天派送”已经具有自动还款的差异化功能和网上签约等便捷特征，这些特征不影响顾客的日常交易，并且为用户提高了闲置保证金的收益。

并且，率先引入分级条款，“天天发”是同类产品中卓越的关键之一。 也就是说，产品分为a、b、c三个份额。 a份额为1日期，b份额为7日期，c份额为14日期，3种等级份额净额相同，运营方法也相同，第一个区别是提取业绩报酬的标准不同，顾客的实际收益具有时效性，因此略有不同。 根据合同，b份额的业绩报酬标准为当前活期存款利率×250%，c份额的业绩报酬标准为当前活期存款利率×300%。 也就是说，持有期越长，投资者获得的实际收益率越高。

华泰资管相关负责人告诉记者，每天发送优化等级，首要目的还是满足不同顾客的诉求。 “调查结果表明，大盘震荡或下跌时，一点点的顾客可能不会热衷于短暂的交易，而是长时间持有现金。 这些顾客对闲置保证金的要求收益率就此提高。 经过仔细研究，我们发表了优化版的“每日发送”。 ”

在防守中寻找机会

有趣的是，6月底，银行间市场的资金利率突然上升，股市和债市急速下跌。 7月以后，“缺钱”有所缓和，但在经济增长放缓和央行平衡货币政策的背景下，资本市场走势肯定会更加混乱。

但是，“每日支付”分级后，业绩依然稳定增长。 据华泰证券官网消息，7月10日，“天天发”波动7天的收益率达到4.4536%。

华泰资管固定收益投资团队相关负责人告诉《每日经济信息》记者，从宏观经济的角度来看，经济下行仍是一个粗略的率。 从资金方面来看，外汇占款下跌压力很大。 但是，中长期良好的债市因素没有改变。 “我们仍然看好中期限的政府信用债券(如城投品种)，但一些涨幅落后的中长时间限制利率品种(金融债务)和超aaa品种仍有持有价值。 但是，面对6月资金方面非常紧张的情况，我们的首要战略是防守。 在防守中寻找配置机会，以获得门票收益为主要目标。 ”

展望下半年，这位负责人表示，在经济形势和流动性结构异常多、复杂的情况下，保证组合的安全性和收益率的稳定性，仍然是产品运营的整体宗旨。 “首先，有必要继续进行信用风险管理，尽可能避免信用风险大的品种，也有必要避免太阳能发电、造船、化工等生产能力过剩领域和投资过于激进的民间主体债券。 其次，考虑到历史波动规律，以及中期ipo开始后的新股认购也会影响资金方面的波动，控制在7天内到期资金在15%以上，适当配置3月以上的长期品种，可以在保证产品流动性的基础上获得比较高的收益。 另外，根据利率变动，对持有品种进行长期调整。 例如，在短端收益率高的情况下(市场资金紧张的情况下)，采用短长期战略。 这样，在确保安全的基础上，可以获得最大的收益率。 ”