“地方债“拆弹” 融资客豪掷70亿拉涨银行股”

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◎经记者王砚丹

昨日( 3月12日)，国务院批准兑换1万亿元地方债务的消息，很快成为a股市场最大焦点，引发银行板块全线暴涨。 兴业银行( 601166元，收盘价15.97元)为9.61%，宁波银行( 002142元，收盘价17.40元%为8.75%，幅度最小的工商银行) 6011014

债务互换表明仍有“兜底”

昨天，银行板块本周迎来了第二次全线上涨。 本周一，受上周末证券监管委员会表示“正在考虑向银行开放证券公司牌照”的影响，银行板块在兴业银行的带动下大涨，引领上海综合指数重回3300点大关。

据记者观察，事实上，近几天市场上传出了所谓3万亿元地方债务互换的新闻，知名券商专门发布了拆研究报的消息。 虽然最终公布的1万亿元版本比3万亿元的传言缩小了，但业内人士对银行板块依然充满期待。

广发证券银行领域分析师沐华向《每日经济信息》记者表示，存量地方债务互换开启，中央政府兜底继续存在，缓解了平台债务风险，良好的银行股估值触底回升。

同花顺ifind数据显示，截至3月12日，收盘银行板块对应的预期年化市盈率为6.06倍，市值为1.03倍。 上述市盈率数据远远低于2008年10月底的8.74倍。 众所周知，当时是次贷危机导致上海综合指数下跌1664点的时候。 目前，上海综合指数上涨近当时的两倍，但银行股估值低于当时。

招商证券表示，存量债务置换后，银行表内贷款将被政府发行的债券置换，债务主体由融资平台企业变为政府，债务主体的信用将大幅提高和增加。 经济下滑和资产质量恶化已被市场充分预期，1倍pb对应15%的不良率悲观预期，如果二季度经济触底回升，不良贷款生成趋势将明显好转。

东方证券拆股师邵宇、邹慧、吴胜春、曹海军联合发表研究报告表示，银行股有望成为该蓝筹股的启动引擎。 从多银行股来看，有两大逻辑。 第一，地方政府存量债务互换不仅会降低无风险收益率，还会降低银行不良贷款率。 控制银行估值的意大利空将被释放，无疑将更有利于银行pb估值的提高。其次，证券监督管理委员会发言人证正在研究开放银行申请证券公司牌照。 无论是银行收购证券公司还是直接取得牌照，银行的盈利能力都会有一定程度的提高。

板块融资净流入超过70亿

《每日经济信息》记者从融资融券数据中观察到，相关投资者对银行板块的态度也开始发生变化。

3月9日~11日，申万一级领域分类下的28个领域中，银行板块融资资金净流入居首，仅上述3个交易日就发生融资买入300.65亿元，融资还款229.91亿元，融资资金净流入70.75亿元。 截至11日收盘，银行板块融资余额为1029.79亿元。

其中，兴业银行、浦发银行和农业银行最为“宠爱”。

在上述三个交易日内，兴业银行发生融资认购59.89亿元，融资还款43.58亿元，净认购额16.32亿元，居两融标的首位。 浦发和农行分别发生融资净买入10.15亿元和7.29亿元。

招商证券表示，3月以来，银行股融资认购额回升，人气重新凝聚，银行股洼地效应是非常好的资金去向，合乎逻辑或再现。 “银行股人气将在二季度再次凝聚，宁波银行、南京银行、北京银行距离一月高点只有一步之遥，其他股份制银行也将冲击前期高点。 除3家城商行外，还重点推荐兴业、招商、平安、浦发。 ”