“十股九跌 A股走成“熊”样”

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记者许金民实习记者拿着剑

年间，a股变得像“熊”。 如果开股票账户，中国股东会很难过。

回顾全年的a股市场，年初上海综合指数还触及3000点，但现在徘徊在2200点。 深成指进一步下跌至12700点至8900点。 截至12月23日，两个指数跌幅分别为21.48%和27.95%，在全球主要股价指数中排名垫底。 沪深两市全年上涨的股票为201股，下跌的股票共有2085股，可以说是“十股九跌”。

/启示/

成长的烦恼

1990年12月，上海证券交易所正式开业，如果以此作为a股出港的标志，现在已经21岁了。

在这21年里，必须提到两件大事。 一是2004年6月中小板开张。 二是创业板于2009年10月启动。 用这两个板块挂牌交易的企业，被认为是中国最具成长性的公司，投资于代表产业未来快速发展方向的这类企业，被认为是最明智的选择，其个人财富将随着公司的成长而倍增。

年，中小板7岁，创业板也2岁了！

许多公司确实也壮大了，诞生了大量的亿万富翁。 但是，投资者没有看到中国的“苹果”、“微软”，而是看到“黑天鹅”，摘下“毒蘑菇”，踩上“地雷”，个人财富迅速减少。

截至12月23日，中小板指数年内下跌35.98%，创业板指数年内下跌33.07%。 在“年a股市场股价涨幅排行榜”的前10位中，3股来自中小板，3股来自创业板。 排名前十的牛股中，居然只有安娜达一家来自这两个板块，剩下的都是主板股。

这是为什么？ 应该反省的不是投资者吧！

年关快满了，新年即将来临。 不能谏到现在为止，来者应该追……

/大盘/

深指打九折的两市只上涨了201家

投资者可能还记得，年底，许多证券公司认为年上证综指将维持震荡，但有人乐观，预计最高可达4500点。 事实表明，a股不是震荡，而是崩盘。

年初一波经历了约3个月的反弹，在上证综指触及最高3067.46点后，从4月开始掉头。 4月末发送60天平均线，5月初失去120天平均线，7月末横穿240天平均线。 至此，该指数被均线推动，阶段性探底。 截至12月23日，上证综指最低降至2149.42点，全年累计跌幅为21.48%； 成指最低降至8710.57点，全年累计跌幅为27.95%。

像两个指数一样的跌幅在世界股市排名第几？

《每日经济信息》记者对比全球12个主要股价指数后发现，截至12月23日15时，道琼斯工业上涨5.11%。 印度尼西亚指数上涨2.33%，吉隆坡综合指数下跌1.53%； 伦敦ftse下跌7.51%； 韩国的kospi指数下跌了8.96%； 多伦多综合指数下跌11.65%； 荷兰的aex综合指数下跌了13.93%； 德国dax下跌15.36%；新加坡海峡指数下跌16.46%； 巴西bovespa下跌17.25%； 日经225下跌17.93%，巴黎cac下跌19.26%。 无论是上证综指还是深指，毫无疑问都是倒数第一、第二位。

个股跌幅更大——统计数据显示，截至12月23日，沪深两市全年上涨的个股只有201只。 下跌的股票共有2085股。 只有10%的胜算比掉硬币的概率要高。 难怪投资者感慨万千。 a股市场比不上赌场。

在涨幅排行榜上，全年累计涨幅不足10%的股票有99只，涨幅超过10%的只有102只。 在跌幅排行榜上，与上证综指同期下跌20%的股票为1659股。 1201股跌幅超过30%的64股跌幅超过40%的204股被腰斩的28股下跌了60%以上。

/熊的股票/

高成长股目前以“熊”的状态偿还东山精密旧债

买入年下跌的股票而亏损，无意间买入了下跌幅度排行榜高位股票的投资者，倒了大霉。

截至12月23日，沪深两市分别为新中基( 000972元，收盘价4.77元(，东山精密) 002384元，收盘价20.60元)、虹股) 600707元，收盘价6.39元)、金风科技) 002202元，收盘价7.66元) 大元股( 600146元，收盘价9.77元)、新股) 300107元，收盘价11.07元)等，在64%至70%之间下跌。 上述股票中，2只来自上海市，7只来自深市。 股东权益超过10亿的只有两家公司，剩下的总股东权益多在2亿股左右，而以高增长著称的中小板和创业板的股票，竟然在跌幅排行榜的前几位，成为重灾区。

在上述跌幅排行榜中，新中基全年跌幅67.33%，企业业务单一，出口比重过大，人民币持续升值的年份股价受到严重打击也不足为奇。

其中，最值得关注的是跌幅为66.90%的东山精密。 该企业主要从事精密钣金结构件的技术设计，是世界上最大的基站天线精密钣金零件供应商。 企业股票于年4月9日挂牌交易，发行价格为26元/股，发行市盈率为57.78倍。

以如此高的市盈率，东山精密上市第一天依然被炒股，开盘价达到58元/股，比发行价翻了一番。 全天上涨167%，收于69.57元/股。 蛰伏6个月后，该股于年10月恢复上涨势头，短短两个月股价从50.20元/股上升至最高82.41元/股，静态市盈率达到183.14倍。

股价过早透支业绩，代价很大。 进入年，东山精密航班开始了漫长的回归价值之路； 即使企业年净利润比去年同期增长25.5%，在除权的推动下，该股股价一落千丈，如今仅为20.60元/股。

《每日经济信息》记者观察到，在东山精密下跌的过程中，该公司的推荐机构平安证券竟然发布了多份研究报告，向投资者大力推荐该股。

2月28日，在《东山精密股权激励评估》的报告中，平安证券研究员叶国际维持“大力推荐”评估，维持定价100元。 当时东山精密的股价为每股67.99元。 3月18日，叶国际重新发行了“东山精密:如果业绩低于预期，新能源事业将陷入苦战”的报告。 虽然“定价100元”这个词消失了，但“强烈推荐”依然在持续。 当时东山精密的股价为每股61.60元。 4月19日，叶国际撰写的报告名为《东山精密:以前业务比预想的好，但新业务从第二季度开始逐渐量产》，果然在“大力推荐”的时候，东山精密的股价为51.26元/股。

4月22日，东山精密实施全年“十转二”分红方案，股价随后下跌至今天。 在此期间，叶国际刚才彻底“收音”。

/牛股/

华夏整天独霸风靡的国海证券

哭、笑、摔一跤就上去。

沪深两市涨幅排名前10位为华夏幸福( 600304，收盘价16.72元)、国海证券( 000750，收盘价10.98元)、st中源) 600645，收盘价23.28元)、浙报媒体) 600633、。 广电新闻( 600637元，收盘价15.29元)、安娜达) 002136元，收盘价14.91元)、迪康药业) 600466元，收盘价6.42元)，这些股票涨幅接近660 (有的7成是st股，由此可见，

这10只股票中，华夏幸福至今上涨206.79%以上，雄霸两市。 该股挂牌于2003年，当初被称为国祥股，主营业务为电力机械，是第一家在a股市场上市的台资公司。 由于业绩不佳，该股曾一度“戴星戴帽子”，濒临暂停上市。

2009年9月，st国祥发布重大资产重组报告草案，拟以全部资产和负债对华夏幸福持有的京御地产100%股权和整体资产进行置换。 要转换成地产股，受国家对房地产领域的政策调控的影响，该重组案搁置了近两年，直到年7月23日才通过证券监督管理委员会的审查。

一只地产股为什么会有这么大的涨幅？

原来，与其他房地产企业只盖建筑物卖建筑物不同，华夏幸福还在开发工业园区、生态城市等园区项目。 华泰联合证券分解师鱼晋华表示，“华夏幸福这一‘园区+房地产’的模式定位是，市县级政府在财政压力和地方经济增长渠道有限的情况下，收紧gdp和追求业绩的生命线，助力企业早日进入该领域积累的招商经验和人脉关系。

涨幅第二、第三的国海证券和st央行也与重组有关，截至12月23日，2只股票全年累计上涨150.11%、148.19%。

国海证券于今年8月完成了对sst集琦的借贷壳，成为第16家上市证券企业。 虽然企业集中在广西，是地区小券商，领域内综合排名相对靠后，但借壳导致的股价上涨明显。 8月9日挂牌交易当天，国海证券股价从停牌前的4.39元/股变为13.08元/股，全天上涨197.95%，确保了全年稳定位居涨幅排行榜前三位。

st中央来源的业务重组始于2009年。 这家企业的本职工作本来就是纺织品服装，内部管理混乱，和股东矛盾。 2009年6月30日，st的中源改选产生了新的董事会，首先与第三大股东上海望春花达成了和解。 随后进行了资产重组，剥离了纺织品服装，转为生物制品； 目前已成为我国乃至世界上拥有最大干细胞银行的上市公司。

/领域/

农业股在抗下跌的“坑爹”出版业涨幅中扛起“大旗”

大盘低迷，整个领域的表现当然也不是完全令人满意。 但是，具体在各个行业，境遇各不相同。 《每日经济信息》记者统计了今年以来排名靠前的领域，综合拆解了过去一年的市场行情，为明年的投资铺垫。 目前，a股市场有许多领域分类标准，其中以申银万国领域分类标准和证券监督管理委员会领域分类标准等为代表的更是家喻户晓。 这次以证券监督管理委员会领域的分类为基准。

农林渔业的防止跌倒神话消失

《每日经济信息》记者了解到，今年以来，累计跌幅前四个领域的板块分别为农林牧渔业服务业、有色金属矿开采业、航空运输业、林业，累计跌幅分别为43.93%、40.04%、38.43%。

林业位居下跌幅度排行榜第四位。 平安证券表示，林业“十二五”计划为冷端林业股带来了良好的炒作主题素材，但林业板块并不总是生气。 其根本在于一点历史因素的影响。 林业历来在我国大农业中处于边缘位置，发展迅速滞后。 a股上市企业中林业股比较少，以永安林业( 000663元，收盘价5.63元(、景谷林业) 600265元，收盘价6.48元)、中福实业) 000592元、收盘价5.61元)等为代表。

从整体上看，林业企业的经营绩效通常成长性不突出。 这是因为在业绩和股价弹性方面不满足投资者。 而对上市公司来说，另一方面，国家对生态林的保护政策越来越严格，总体采伐指标(“十二五”规划为2.8亿立方米) )逐年下降。 另一方面，林地的生长周期太长，如果公司自己投资造林，其收益周期太长。 因此，见效快的方法还是成功收购或合作去成熟期林，开发结束后再找下一个成熟期林运营，但从种植到采伐和完善周期，需要大量的长时间资本支持，这将对上市公司的资金造成很大的压力

航空空运输业位居跌幅排行榜第三位。 根据兴业证券( 601377，收盘价8.13元)，今年的航空/(/k0/)运输业受到了中国宏观经济紧缩政策和国际油价大幅上涨的影响。 从领域来看，以中国国营航空、南方航空空、东方航空空等航空空企业为首的中国国营航空、南方航空空企业的毛利率较去年同期下降。 在国际原油价格上涨的情况下，国内航空油的出厂价多次上涨，其营业价格迅速上涨。 另外，在国内市场，随着我国高速铁路互联网的不断完善，航空空运输业客户分流，票价下降市场诉求不足国际市场上的竞争更加激烈，另一方面世界经济缓慢复苏，市场供大于求。 这些因素都造成了航空空运输业今年以来的衰退。

有色金属矿开采业居跌幅排行榜第二位。 华泰证券( 601688元，收盘价7.78元)认为，有色金属矿开采业本来就被市场寄予厚望，今年一季度出现了短暂的上涨行情。 但是，该领域本身弹性较高，容易受到a股整体走势下跌的影响。 而且，由于今年金属价格基本面差，有色金属领域的业绩普遍较差。 企业的业绩比预期大幅下降。 并且，在世界经济疲软的大环境下，市场笼罩在悲观的情绪中，对明年这个领域的基本面还没有期待。

农林渔业服务业获得“跌幅排行榜第一”实属意外。 农林渔业服务业曾是公认的防下跌领域，但今年的成绩令市场大跌。 与此相反，根据海通证券( 600837元，收盘价7.34元)，农林牧渔业服务业是受宏观经济波动影响较小的领域，2007年以后，农业股票连续4年胜出大盘，成为2007~2008年度牛市高点的7个领域之一。 但是，今年上半年受到高评价、业绩不理想、市场风格转变的束缚，跌幅很大。 截至12月14日，农业股票相对收益下跌7.72%，预计全年将呈现大盘走势。 其原因在于农林牧渔各子领域的大幅下跌。 果蔬加工、水产养殖、种子生产大幅下跌，成为这一板块指数下跌的首要动力。

出版业获得涨幅排行榜冠军

统计数据显示，从今年以来到现在，只有出版业、保健护理服务业、新闻传播服务业和物业管理业4个领域的指数有所上升。 累计涨幅分别为9.92%、3.16%、2.62%、0.43%。

出版业获得“顶级排行榜”并不意外。 年是我国信息出版“十二五”规划开局之年，对未来五年信息出版业快速发展的蓝图进行了总体布局，提出了未来五年信息出版业快速发展的七个方面的重要任务。 此外，还公布了信息出版业的11个特别计划。 在“十二五”计划的刺激下，给我国出版业带来了前所未有的增长动力。

一时，文化概念股成为资本市场的香馥，以天舟文化( 300148，收盘价27.46元)、凤凰传媒) 601928，收盘价9.12元)等为代表的个股上涨惊人。 第一创业证券表示，信息出版业“十二五”规划对领域增加值和总产量有更高的预期，其中领域增加值的年均增长率将设定为19%，信息出版业有望迎来新的高速增长。 “十二五”期间，领域的增长点主要集中在全民阅读活动的开展、数字出版、绿色印刷和数字印刷、全国性的出版物物流体系等。

值得一提的是，尽管a股市场整体动荡不安，但由于低估值水平、稳定业绩预期的因素，金融信托和银行领域等金融板块表现出较强的耐下跌性。 金融托业累计下跌2.82%，银领域累计下跌6.07%，分别排在第6位和第8位。

据光大证券称，银行股胜过稳健的利润和低估值。 汇丰增资加强了银行股的底部支撑，银行股中长期具备较大的绝对收益空之间； 收益增长依然稳定，由于低估值和机构低配置，银行股具备较大的安全边际； 政策的“事前调整微调”有助于缓解实体经济资金紧张状况，防范部分行业和领域可能出现的资金断链风险，短期内稳定银行资产质量指标。 此外，存款准备金率未来将在空之间持续下降，但尚未出现利率下降，对银行股相对有利。