“惩罚费率出台前夕 套利资金还可玩一把”

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实习生记者徐皓

10月30日(本周五)，创业板前28家企业打响锣上市，从现状来看，许多创业板新股上签的基金也很大。

创业板新股上市正值基金短期交易处罚汇率出炉前的窗口期，因此短对冲资金有可能再次“借势”债券基金，享受无风险的“最后晚餐会” / BR// HR// BR// HR//据大盘股[/BR/]/BR// BR// HR//据/ HR//统计，累计签字资金量在10家以上的企业网 初创创业板企业平均1.57%的网上销售比例远远超过近期中小板平均0.5%，最终募资金额也超出预期，超募倍数平均为1.19倍。 根据该计算，只要充分广泛地参与创业板，累计网下获得的资金量就与大盘股相差无几。

许多基金都采用了这种“聚在腋下的乔”的方法，广泛参与创业板的网上订购。 最典型的是基金工银瑞信增强收益，共认购23家创业板公司，累计分配的投入资金量达到3116.68万元，超过了光大证券ipo时分配的投入资金量。

这与基金企业在这期间的观点形成了鲜明的对应。 至今为止，很多基金企业投资了研究者，但“投资创业板没有意思。 因为创业板公司的盘子小，中签率低。 ”。 3%

在上市第一天或贡献收益率的3%

创业板上签了很多的基金并不一定都是这样 br/] 据记者初步统计，新股中签多规模小的有8只基金，其中银河银信添利、联合国安全保障基金盛增利、东方龙混合3只债基的资产规模均在10亿以下。 另一方面，工银瑞信增强收益，工银瑞信虽然信用追加收益配股数多，但自身规模较大。

假设创业板新股上市首日的平均涨幅为100%，由此估算，中钞基金的平均收益率为1.04%。 其中，银河银信添利中签名数最多，收益率预计将达到2.64%，成为创业板“新”冠军。 安德盛增利，东方龙混合的收益率为1.47%和1.03%； 剩下的基金收益率在0.5%以上。 / br/

对冲资金的最后晚餐会？

以银河银信添利为例，如果1000万元的对冲资金在创业板上市前后迅速进出该基金，一天的利润将达到26.4万元。 根据基金合同，500万元以上的资金只有1000元的订单费，30天以下的偿还率为0.1%，也就是1万元，其他费用对投资价格的影响非常小，因此套期保值者一天可以获得25万元的无风险收益。

事实上，仲裁资金的量可能更大。 迄今为止许多债券基金之所以经常被迫关闭和大额买入，是为了防止套利资金短线进出，从而稀释了原持有人的利益。

为了抑制这样的短期交易，10月13日证券监督管理委员会发表的《开放式证券投资基金销售费用管理规定(意见征稿)》中，短期交易的“惩罚性汇率”上调 对持有期不足30天的投资者，收取偿还金额0.75%以上的赎金。

但是，由于目前该规定仍处于意见听取期，因此在政策方面处于真空期。 此外，记者还表示，这些对冲有吸引力的债券基金都没有对大额资金购买加以限制。

创业板的新股上市迫在眉睫，但基金的短期交易惩罚规定尚未出台。 一位市场人士认为，银河银行信添利、联安德盛增利等新息高、交易费用低的债券基金很可能在创业板上市前期成为对冲资金最后的狂欢舞台。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003