“把握春季行情 积极布局新兴产业”

本篇文章1469字，读完约4分钟

从周k线走势来看，上周市场低迷走势，结构分化依然显著，上证综合指收入上涨0.56%，创业板指上涨2.45%，创历史新高1532.82点。 军工、电子、媒体、通信、计算机涨幅居前。 随着此前公开上市的4500亿元回购到期，央行是否继续投入资金将成为流动性和组织预期变化的关键。 目前7天回购利率维持高位表明市场谨慎，21日，1月回购利率持续上涨表明流动性预期依然严峻。 在pmi下经济复苏减缓、流动性备受期待的环境下，建议重新配置新产业。

联邦储备系统理事会继续退出qe表明美国经济复苏预期稳定。 春节前的联邦储备系统理事会决定将每月购买债务的规模从100亿美元减少到650亿美元，对经济的判断也和去年12月会议后的声明没有变化。 持续退出qe的动向表明，联邦储备系统理事会对美国经济复苏的前景保持稳定，对以美国为首的新产业的快速发展具有较强的针对性。 但是，这样的信号使人们越来越期待资金从新兴经济体回流到美国，资金流入美国国债降低了美国的长期国债收益率。 这将进一步降低联邦储备系统理事会执行任务的难度，因为不必担心缩小购买债务的规模会导致长期收益率迅速上升。

中美关系越来越多的是与产业链的联系，来自资本流动的负面影响较弱。 虽然这要归功于中国资本管制带来的金融壁垒，但更根本的原因还是中国工业体系的完善和经济内生性的加强。 中国可以防范退出联邦储备系统理事会带来的风险，但无法避免国内经济转型的许多困难。 总体来说，联邦储备系统理事会持续退出带来的市场调整还只是暂时的，美国经济正以新的科学技术开辟新的时代，以特斯拉、3d打印、机器人、智能设备等为代表的科技产品正在普及。

中国在上半年走下漫长台阶的过程中进入了短暂的稳定期。 主要经济区块1月的pmi看起来不理想，但这一环比指标表明1月北半球西侧主要经济区块遭遇严寒，中国正面临春节的季节性变化。 中国的情况是，50.5的pmi数值比上个月略有下降，但仍处于扩张区域，其中原材料采购价格跌幅较大，从上个月的52.6降至49.2。 这表明中国经济正处于长时间走下坡路过程中的暂时稳定期。 由于建筑业在信托刚性拉动的保护下仍处于扩张状态，中国经济增长速度上半年难以疲软。 pmi这个显示经济敏锐变化的环比指标不应该进行长期趋势的解读，尽管中国经济面临着转型困难，但这些都与1月份pmi的小幅下跌无关。 a股市场已经在过去两个月连续反应了pmi下跌的短期下跌趋势，pmi下跌趋势预计在春暖花开的北方开工月份下跌，3月份经济概略率短期稳定。 因此，在目前的调整期间，必须更加积极地布局。

从整体上看，配置新产业必须从产业调整和科技创新入手。 从产业结构调整来看，首先是对以前流传下来的领域产能过剩的梳理。 有消息称，国务院近日印发《国务院关于进一步优化公司兼并重组市场环境的意见》，引导钢铁、水泥、船舶、光伏、婴幼儿奶粉等领域的公司兼并重组。 建议整体回避以前流传下来的领域，并且适当关注领导公司在整理生产能力中可能发挥的领导作用。 其次，有中国粗放型经济增长向集约型增长的转变，具体而言，经济快速发展并不是单纯的gdp数量的增加，而是关注环境安全、生产安全、生活安全等体现生活质量的安全快速发展。 再次，国家安全更重要，今后几年，应该重视军工行业的机会。 民间科技产品将来自美国的产业链扩展放在首位。 目前，以特斯拉为代表的电动汽车、以3d打印和机器人为代表的全新产业模式、以可穿戴设备为代表的智能生活习惯，开创了全新的时代。 投资者应积极关注有望深入参与这些新兴产业的上市公司。